上周，三季度宏观经济数据发布，虽然三季度GDP增长7.4%，增速创3年半新低，但其回落的幅度较二季度明显收窄。对资本市场形成更强有力的支撑。不过，由于业绩地雷近期频发，导致部分基金不小心再度中招。整体上看，上周市场震荡走高的同时基金仓位小幅增加，显示经过前期的明显加仓后，基金整体依然纠结于市场何时见底，加仓步伐明显放缓。

　　基金频踩业绩“地雷”

　　上周一，中兴通讯发布了三季度的业绩预告，预计前三季度净利润同比下降254.42%-263.78%，亏损为16.5亿元-17.5亿元。如果减去出售中兴特种已确认的投资收益3.65亿元，中兴通讯2012年前三季度巨亏逾20亿元。

　　由于持股机构过于集中，早在今年年中重仓中兴通讯的169家机构，如果在三季度尚未将中兴通讯抛售，那么，在当日就已经有18.17亿元的收益蒸发。按照上周中兴通讯整体股价走势，机构投资者的损益或达到23.92亿元，在踩中中兴通讯这颗“地雷”的名单中，包括易方达和光大保德信等多家基金公司。

　　统计数据显示，截至二季度末，持有中兴通讯的169家机构中，有157只基金合计持股数4.1亿股，占流通股的14.68%。其中，基金二季度加仓了1.17亿股，109只基金今年二季度期间才刚刚进入。

　　随后，美邦服饰因受“涉嫌财务造假及粉饰报表”等的影响，该股随即股价大幅下挫，蛰伏其中的50多只基金也损失惨重。

　　据美邦服饰半年度报告，华安、博时、长信、泰信和嘉实等多家基金公司旗下基金占据前十大流通股股东中的7席，由于持仓数量较大，受波及也最为明显。此外，由华夏基金管理的全国社保107组合因为重仓持股，或也踏中“雷区”。

　　实际上，在三季报数据相继出炉的背景下，个股“地雷”被频频引爆，大富科技股价上周下跌15.00%、北海国发股价上周下跌13.71%。

　　基金上周小幅加仓

　　值得关注的是，对于A股市场近期的反弹行情，基金的操作也出现了明显分化。

　　德圣基金研究中心118日的测算数据显示，偏股方向基金平均仓位相比前周略显分化。可比主动股票基金加权平均仓位为78.21%，相比前周升0.17%；偏股混合型基金加权平均仓位为71.77%，相比前周升0.36%；配置混合型基金加权平均仓位65.94%，相比前周降0.36%。测算期间，沪深300指数涨1.46%，仓位被动变化轻微。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金有微幅主动变化。

　　从具体基金来看，上周减仓基金略多于加仓基金。扣除被动仓位变化后，108只主动增持幅度超过2%，其中18只基金主动增仓超过5%。与此同时，140只基金主动减仓幅度超过2%，其中51只基金主动减仓超过5%。

　　从具体基金公司来看，大型基金公司中南方、大成旗下个别基金明显加仓，博时、华夏、易方达旗下基金仓位基本维稳。

　　上周，各类基金业都呈现涨势。其中，主动股票型基金涨幅最大，为1.42%，指数型、混合型基金涨幅超过1%，QDII、债券型、保本型、货币型基金涨幅稍小，分别为0.68%、0.33%、0.24%和0.07%。

　　众禄研究中心认为，反弹空间或将有限，原因在于经济反弹力度不会太大，同时从近日温家宝总理主持召开的座谈会的情况来看，四季度经济政策将更多的集中于落实，新的刺激举措出台的概率较小，因此对于上涨的高度尚不能寄予太高的期望，建议投资者保持稳健的投资策略，偏股型基金和债券型基金均衡配置，重点选择资产配置契合度高、选股能力强、灵活度高的基金。有流动性管理需求的投资者，建议关注货币基金。