《证券日报》研究中心统计数据显示，截至昨日，沪深两市共有931家公司公布了年度业绩预告，其中516家公司业绩预喜，占年报业绩预告公司总数的55.42%。梳理年报预喜公司发现，机构持续三个季度增持的个股有18只，其中信质电机、博彦科技、加加食品、首航节能、茂硕电源等5只预喜股三季度机构增持股份占流通股比例居前。本版对以上机构大幅增持的个股进行仔细分析，挖掘其潜在的投资价值，供广大投资者参考。

　　信质电机 机构持股比例上升29.61个百分点

　　信质电机三季报披露，公司预计2012年度净利润为9327.27万元至11659.09万元，同比增长20%至50%。公司表示，业绩增长主要原因是募投资金到位，产能进一步扩大，销售状况进一步改善。截至昨日，该股最新收盘价为21.56元，10月以来累计跌幅3.41%。

　　值得注意的是，信质电机在年度业绩预喜的情况之下，而今年前三个季度机构持仓呈现逐季上升的趋势。《证券日报》市场研究中心统计显示，信质电机三季度末的机构持股比例为40.19%，较二季度末的10.59%上升29.61个百分点，该股于今年3月16日上市，而上市之后就受到机构投资者的追捧，一季度机构持股比例为8.79%，二季度机构持股比例上升1.8个百分点，成为机构持续增持最多的个股。

　　电动车转子业务进入收获期

　　信质电机作为国内电机零部件制造行业重点骨干企业和国内最大汽车发电机定子制造商，产品涵盖汽车电机定子和转子、电梯曳引机电机转子、电动工具电机转子、电动车电机转子等。根据OICA、中汽协会车用电机电器委员会等提供的权威资料公司自行整理，2011年全球汽车发电机定子市场需求量为16494万只，公司市场占有率为19.11%(2009年11.48%、2010年14.64%)；微特电机转子市场需求量313680万只，公司全球市场占有率为0.46%(2009年0.15%、2010年0.26%)。

　　季报显示，信质电机今年前三季度实现营业收入7.08亿元，同比增长22.34%，归属上市股东净利润0.76亿元，同比增长46.99%，实现每股收益为0.62元。仅第三季度，公司实现营业收入为2.73亿元，同比增长35.78%，净利润实现0.27亿元，同比增长65.91%。

　　公司表示，营业收入稳步增长，电动自行车定子及转子业务异军突起。公司3季度实现营业收入7.08亿元，同比增长22.34%。从主营收入结构上来看，受累汽车行业增速下滑的影响，并且公司在老客户法雷奥的采购市场份额瓶颈的显现，导致公司2012年在汽车定子及转子业务的营收增速一般。市场分析人士认为，电动车定子转子及配件业务全年保持高速增长，尽管这部分业务毛利率相对较低，但是公司“以量补价”的策略使得公司在细分领域方面能够迅速占领市场，市场预计全年该业务实现销售共计2000万台左右。

　　前三季度综合毛利率同比提升0.88个百分点。一方面，由于此前公司毛利率的提升受益于原材料价格的下降，而客户价格变动晚于原材料价格的变动，因此在这方面公司略占优势，随着与客户新一轮洽谈产品价格的展开，该优势表现将逐步淡化；另外一方面，3季度公司电动车定子及转子业务占比大幅提升，仅9月份销售量就达到180万台，而该业务毛利率稳定在15%左右，低于传统汽车定子及转子业务毛利率水准。随着公司新产品的逐步放量，后续公司毛利率水平将稳步提升。

　　三季度机构持股比例大幅上升

　　统计显示，信质电机上市就受到机构投资者的追捧，一季度末公司的前十大流通股东榜汇集了招商旗下核心价值、中小盘精选两基金，华泰、东方两家券商，以及东方红2号、国联金如意等两只资管类产品，还有一家“中信信托-上海建行814”的私募现身，上述七机构合计持股255万股，占流通盘比例达15%。而此前招商基金旗下的优质成长和先锋投资两基金已通过打新各获配103万股。

　　到了二季度末的时候，前十大流通股东中有6家机构的身影，累计持股为352.98万股，机构增持股数量为117.95万股，此季度持股比例为10.59%，机构持股比例也上升1.8个百分点。

　　令人关注的是，今年第三季度机构增持比例大幅上升，三季度末的前十位流通股东中2家QFII、2家基金、2家保险合计持有1340.08万股，机构持股比例约40.19%，较二季度末增长29.61个百分点。其中，新近2家野村系QFII合计持有272.3万股。股东人数减少约37%，筹码快速集中。

　　国信证券认为，信质电机进入收获期，给予“推荐”评级。预测2012年、2013年、2014年每股收益分别为0.86元、1.14元、1.60元，同比增长分别为47.8%、32.3%、40.6%，当前价格对应2012年动态估值为25.6倍。

　　海通证券认为，信质电机的三季度如期高增长，新市场或将超预期，仅考虑博世集团和冰箱压缩机的需求，预计公司2011-2017年营业收入复合增长率稳定在25%左右。考虑到其他行业的拓展，预计公司每年营业收入增长可达到30%以上，预计公司2012-2014年每股收益分别为0.88元、1.19元、1.56元，维持公司“买入”的投资评级。

　　首航节能 机构持股比例增加13.32个百分点

　　首航节能2012年三季报披露，公司预计2012年度净利润同比增长70%-100%，变动区间为18743万元至22050万元，系公司业务正常增长所致。该股是机构前三个季度持续增持、年度业绩预喜的股票中，三季度仓位增加幅度排名第四位的股票，该股三季度末的机构持股比例为33.70%，较二季度末的20.38%上升13.32个百分点。

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，首航节能最新股价为27.40元，今年年报预增，预告净利润变动最高幅度为100.00%。从市场表现来看，截至昨日，该股10月以来累计跌幅为9.72%。

　　公司主营空冷系统的研发、设计、生产和销售，位列国内厂商第一梯队，主导产品为电站空冷系统成套设备，覆盖直接空冷系统和间接空冷系统的全部系列，主要应用于火电站的乏汽冷凝。应用于火电站的空冷系统具有显著的节水能力，相比传统的冷却方式可以降低80%左右的耗水量。

　　2012年三季报披露，2012年1-9月，公司签订订单5笔，合同总金额1.93亿元，截至2012年9月底，公司尚有未执行或未执行完毕的订单21亿元。假如不考虑10-12月新增订单情况，预计2012年底时未执行完订单约13亿元。大中型成套空冷系统从签订合同到确认收入一般需要12至18个月，如未来几个月订单不能迅速增长将对2013、2014年的业绩产生不利影响。

　　安信证券给予“增持-A”的投资评级，预计2012年-2014年每股收益为1.57元、1.80元和2.04元，维持目标价36元，对应2013年20倍的市盈率。

　　茂硕电源 机构持股比例增加9.84个百分点

　　茂硕电源2012年三季报披露，预计2012年度净利润同比变动-10%至20%，上年同期净利润5372.55万元。业绩变动的原因是按目前公司接单出货以及成本费用管控情况来看，预计2012年全年业绩与上年同期相比基本持平或有一定幅度增长。截至昨日，该股最新收盘价为16.04元，10月以来累计跌幅11.48%。

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，茂硕电源是机构前三个季度持续增持、年度业绩预喜的股票中，三季度仓位增加幅度排名第五位的股票，该股三季度末的机构持股比例为22.18%，较二季度末的12.34%上升9.84个百分点，该股于今年3月16日上市，而上市之后就受到机构投资者的追捧，一季度机构持股比例为9.42%，二季度机构持股比例上升2.92个百分点。具体来看，三季度末的前十大流通股东中，社保601组合持有123.62万股，新进4家基金合计持有274.92万股，股东人数较上期减少30%，筹码有所集中。

　　国金证券认为，茂硕电源的消费类毛利率下滑，LED业务提速，目前股价分别对应2012-2014年的25倍、19倍和14倍，考虑到公司作为LED照明推广政策的最大受益标的，以及公司明年年初新工厂投产后对消费类大客户配套能力的提升，维持公司“增持”评级。

　　博彦科技 机构持股比例增加21.83个百分点

　　博彦科技2012年三季报披露，公司预计2012年归属于上市公司股东的净利润为7880.66至10746.36万元，较上年同期增长10%至50%，主要原因系公司经营规模扩张，经营业绩稳步增长。该股是机构前三个季度持续增持、年度业绩预喜的股票中，三季度仓位增加幅度排名第二位的股票，该股三季度末的机构持股比例为33.43%，较二季度末的11.60%上升21.83个百分点。

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，博彦科技最新股价为16.00元，今年年报略增，预告净利润变动最高幅度为50.00%。从市场表现来看，截至昨日，该股10月以来累计跌幅为2.74%。

　　公司作为业内领先的、专业的软件与信息服务外包企业，特别是在离岸服务外包方面一直走在行业的前沿，业务涵盖研发工程服务、企业应用及IT服务以及业务流程外包，作为公司的优势项目，研发工程服务一直是公司营业收入的主要来源。

　　2012年9月6日公司公告称，股东大会同意以5650万美元收购美国ACHIEVO CORPORAT ION公司旗下6家公司的全部股权(交易标的评估结果相较于审计结果的溢价率为428.98%)。本次交易的6家标的公司在业务发展过程中一直作为一个有机整体，其业务方向主要为软件外包及现场外派服务业务，业务发展的全球布局将更加完善，形成“对欧美外包+对日本外包+国内外包”三足并立。

　　从股东进出来情况看，2012年三季报披露，前十大流通股东均为机构投资者，合计持有1201.63万股，占流通盘的32.04%，其中社保基金107组合持284.52万股(上期57.68万股)，华夏系3家基金合持504万股，新进华安系3家基金合持227万股；股东人数较上期减少22.71%，筹码趋于集中。

　　华泰证券预测，2012年至2014年归属上市公司净利润分别为1.07亿、1.52亿和2.18亿元，同比分别增长49%、42.8%和42.9%。当前的市盈率是2012年24倍。保持“买入”评级。

　　加加食品 机构持股比例增加15.11个百分点

　　加加食品2012年三季报披露，2012年1-9月，公司管理费用较上年同期数增长32.88%，主要系工资、劳动保险费、修理费、研发费用增加所致；财务费用较上年同期数减少272.75%，主要系归还了短期借款和长期借款，利息支出减少，募集资金实行定期存款，利息收入增加。该股是机构前三个季度持续增持、年度业绩预喜的股票中，三季度仓位增加幅度排名第三位的股票，该股三季度末的机构持股比例为41.90%，较二季度末的26.80%上升15.11个百分点。

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，加加食品最新股价为22.30元，今年年报略增，预告净利润变动幅度为30.00%。从市场表现来看，截至昨日，该股10月以来累计涨幅为7.99%。

　　公司先后投入大量资金，用于酱油、食醋、鸡精等产品的技术研发与新产品开发。公司创造性地推出了以稀态浇淋工艺与多菌种生物发酵技术相结合的新型发酵工艺，效率高、风味好，改善了酱油的风味，提高了酱油的品质，提高了产出率，并以此为基础研制了面条鲜酱油，在2010年推向局部市场销量即达近5000吨，深受市场欢迎。公司迄今为止仅酱油就推出了包括老抽类酱油、生抽类酱油在内的33个系列共111种规格的产品；食醋推出了陈醋、香醋、糯米白醋、金标醋等4个系列12种规格的产品；鸡精推出了2大系列11种规格的产品；食用植物油推出了9大系列28种规格的产品；味精推出了3个系列18种规格的产品。

　　2012年10月25日公司公告称，鉴于持续发展需要，为了整合销售业务管理，提高运营效率，公司拟投资设立全资子公司长沙加加食品销售公司(注册资金为6000万元；经营范围为预包装食品批发、零售)，统一承担公司及子公司所有产品的对外销售业务。

　　湘财证券预计公司2012年-2014年的收入为17.19亿元、19.68亿元、24.47亿元，对应的每股收益为0.93元、1.15元、1.67元，对应市盈率为24.43倍、19.70倍、13.52倍，维持“增持”评级。