■德圣基金研究中心

　　A股上周杀跌，深市跌幅明显大于沪市，深证成指、创业板指、中小板指数跌幅均超3%，上证指数、上证50跌幅在2%之内。从行业表现来看，证监会各板块均下跌， 其中公用、金融、综企、农林抗跌，木材、纺织、电子、食品、造纸、石化跌幅较重。从基金操作来看，市场普跌，基金大幅减仓。

　　11月8日仓位测算数据显示，偏股方向基金平均仓位明显下降。可比主动股票基金加权平均仓位为79.10%，相比前周降3.64%；偏股混合型基金加权平均仓位为71.76%，相比前周降3.43%；配置混合型基金加权平均仓位66.02%，相比前周降3.18%。

　　上周非股票投资方向的基金仓位同样明显下降。其中，保本基金加权平均仓位5.65%，相比前周降1.78%；债券型基金加权平均股票仓位10.71%，相比前周降0.66%；偏债混合型基金加权平均仓位30.33%，相比前周降1.16%。

　　从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金仓位均下降。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位73.75%，相比前周降3.8%。中型基金加权平均仓位76.11%，相比前周降3.38%。小型基金加权平均仓位75.45%，相比前周降3.58%。

　　从具体基金来看，上周减仓基金明显多于加仓基金。扣除被动仓位变化后，37只主动增持幅度超过2%，其中6只基金主动增仓超过5%。而与此同时，300只基金主动减仓幅度超过2%，其中156只基金主动减仓超过5%。

　　上周欧美市场杀跌，明显利空A股。奥巴马虽然再次当选美国总统，但其依然分裂的国会，以及日渐临近的财政悬崖问题大幅引发市场担心。今年年底之前若两党不能达成一致，减税政策到期和政府自动开支削减机制启动，会使增税和财政紧缩同时降临美国，而此前的经济复苏或将全部抵消。上周三始的欧美股市、原油重挫，成为A股重要利空。国内方面，继PMI之后，经济数据虽然或将继续企稳，但难超出市场预期，同时十八大期带来的维稳举措料乏善可陈，投资者热情减弱，两市7、8百亿的日成交量无改观。上证指数再次2100位置附近遇阻，或继续向下寻底，基金大幅减仓。

　　从具体基金公司来看，多家基金公司大幅减仓。大型基金公司中大成、华夏、易方达、南方、博时旗下多基金均明显减仓。中小基金公司方面，国联安、摩根士丹利、鹏华等个别公司旗下多基金明显增仓；建信、万家等公司基金仓位基本维稳，国泰、华宝兴业、嘉实、富国、工银瑞信[微博]、广发等公司多基金大幅减仓。

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