占豪：周四走势与操盘策略

　　大会开完，市场行情却毫无起色。这种弱势，并非宏观经济因素造成，而是市场供求严重失衡的结果，是政策导向所致，这是我们之前多次强调过的。刚看到刘纪鹏教授在接受采访时的观点，个人很认可。刘教授认为中国股市下跌的内在原因应该是政策影响，其中包括三个重要因素：一是中国大的宏观方向不明确；二是过去五年政策上的折腾；第三是我们的监管制度本身出了问题，市场缺乏应有的公平正义和效率。所以，早在笔者《货币战争背景：中国经济与应对方略》中其中给出中国牛市的重要条件之一就是政策要决心做多，而中国要维持长期稳健的良性发展则必须有对股市新的战略性认识。大会开完，马上要各就各位，拭目以待后边的取向调整。

　　现在的市场，信心极度匮乏，一方面是IPO和再融资等预期的重压，另一方面有RQFII等新入资金的希望，但这些综合起来市彻是担心不断的融资给市场带来的失血效应，从现在情况看一时半会政策不会有本质性调整，行情未来几个月也不会有本质性变化。

　　周二股指大跌，周三小幅反弹，周四如果不能收回周二的那根阴线，股指收敛三角形的技术形态有效跌破，后市市场只有两种可能：1、维持一个阶段性震荡，继续构筑新的形态；2、下跌寻底，寻求新的支撑。两种走势，前者属于横盘整理，后者属于不断阴跌，到底采取什么样的走势，恐怕要看大会后IPO的速度和资金的供给速度是否能够平衡。

　　在这种行情下，策略上投资者一定要做到稳，稳住比什么都重要，也只有现在稳住，等行情好了才能准确地判断和狠狠地出手。

　　占豪：周四走势与操盘策略

　　大会开完，市场行情却毫无起色。这种弱势，并非宏观经济因素造成，而是市场供求严重失衡的结果，是政策导向所致，这是我们之前多次强调过的。刚看到刘纪鹏教授在接受采访时的观点，个人很认可。刘教授认为中国股市下跌的内在原因应该是政策影响，其中包括三个重要因素：一是中国大的宏观方向不明确；二是过去五年政策上的折腾；第三是我们的监管制度本身出了问题，市场缺乏应有的公平正义和效率。所以，早在笔者《货币战争背景：中国经济与应对方略》中其中给出中国牛市的重要条件之一就是政策要决心做多，而中国要维持长期稳健的良性发展则必须有对股市新的战略性认识。大会开完，马上要各就各位，拭目以待后边的取向调整。

　　现在的市场，信心极度匮乏，一方面是IPO和再融资等预期的重压，另一方面有RQFII等新入资金的希望，但这些综合起来市彻是担心不断的融资给市场带来的失血效应，从现在情况看一时半会政策不会有本质性调整，行情未来几个月也不会有本质性变化。

　　周二股指大跌，周三小幅反弹，周四如果不能收回周二的那根阴线，股指收敛三角形的技术形态有效跌破，后市市场只有两种可能：1、维持一个阶段性震荡，继续构筑新的形态；2、下跌寻底，寻求新的支撑。两种走势，前者属于横盘整理，后者属于不断阴跌，到底采取什么样的走势，恐怕要看大会后IPO的速度和资金的供给速度是否能够平衡。

　　在这种行情下，策略上投资者一定要做到稳，稳住比什么都重要，也只有现在稳住，等行情好了才能准确地判断和狠狠地出手。

　　玉名：分析缩量背后的资金意图

　　小阳星再度出现，尤其是尾盘的拉升成为全天涨幅的主要贡献时间，这让很多股民对行情重新燃起了希望。其实在本周一指数就出现过类似的情况，连阳走势也似乎是要反弹，但当时玉名告诉股民不要上当，2089-2105点重要支撑位第三次跌破就是破位了，市场没有量能又没有赚钱效应支撑，不可能收复。随后11.13中阴确认了这样的分析，如今情况类似，技术上2050点是有一定的支撑作用，同时也是1999点的唯一屏障，指数在这里暂时做中继是预期中的，沪指也出现了明显的缩量，仅359亿元。

　　对于这样的缩量，见仁见智，有人说是缩量见底，有人说是缩量代表市场低迷。玉名的看法是两个，第一，技术上，11.13日中阴是对于之前破位的确认，11.14日阳星并不改变破位的趋势，此处缩量更多地反应投资者犹豫心态，担心下跌趋势并不牢固，随时期待反弹，而2050点模糊的支撑作用，也迎合这样的格局，但上方套牢盘是实实在在的，技术上均线空头排列的反压是客观存在的，而且60日线已经来到2080点一线，这也是为何周一指数碰触这里很快就跌回的关键。第二，热点方面，权重股破位，基金重仓股的医药和酿酒获利回吐，“美丽中国”概念虽热，但已经分化，大幅振荡，资金找不到合适的热点，也是造成缩量的关键。综合这些要素，缩量和阳星更多地就是中继形态，股民依然要保持足够的警惕。

　　这波维稳行情的主要特点是，存量资金辗转腾挪，挖掘概念，短线快炒，迅速撤退。近期题材股的突然性很强，持续性很差，其实在8~9月份也有很多的题材股，诸如页岩气、化工、3D打英苹果概念等，其出现后持续性较好，给予市场赚钱效应，所以哪怕当时候指数也在下跌，但市场足做多情绪好，指数也没有太大的调整空间，很快就回暖反弹，哪怕是9.7日长阳失败后出现了破位，也很快止跌。而玉名认为本波行情则不同，题材股来得快去得也快，类似国土资源部推出地热能储量相关数据及政策推动地热能概念股大涨，最近会议提出的“美丽中国”概念拉动的生态环保题材，也是当天提出封停，随后连续上涨但对股民来说直接封停没有任何机会，昨儿有了机会但今天马上就跌。而酒类与医药板块等防御型板块由于之前平稳，如今也较弱，补跌迹象明显，特别是类似酒类已经兑现了涨价预期，也缺乏了反弹动力。

　　国内资金对行情看淡，那么是否可以依赖国际热钱呢？目前海外热钱只能通过QFII投资A股市场，而155家QFII已获得共计308.18亿美元的投资额度，其中140家QFII已汇入资金246.59亿美元。按已汇入246.59亿美元计算，也就折合人民币1500亿元左右，即便加上已获取的投资收益和RQFII，相对于近17万亿元的A股流通市值，QFII和RQFII资金占比不到2%。这就是玉名提到的股市钱规则，股民不要只看到钱，要看到钱、赚钱效应与赢利模式的结合，一些机构做全球配置，即便把人民币资产配置提高1个百分点，流入香港股市的也是巨额资金。此时，香港的中资概念股就显得“筹码不足”，供需矛盾的结果就是香港H股指数的持续上涨。近期人民币兑美元的持续升值，吸引了大量资金对人民币资产的关注，这才有了管理层提高RQFII额度的行为，但目前热钱更多地进入香港市场做套利交易，而非A股，这样情况还将延续一段时间，直到这轮人民币快速升值结束。

　　策略上，玉名反复介绍过，股民在任何时间操作都可以，但变盘期和破位初期一定不要去操作，因为变盘期那是多空转换，转换后马上就是突破或破位，随后幅度空间加大，所以此时做反后代价非常大，被套后没有及时处理就很容易深套。所以既然不好处理，就避免。风险盈利比不合理就不要盲目展开操作，尤其是年底时间多阴跌，这是最不利于股民操作的要素，除非市场重新持续放量收复上方支撑位，否则股民还是耐心等待吧。