在确立阶段性反弹后未来对宏观经济和企业盈利走势多加关注

　　本报讯 上周市场提前反映经济工作会议利好，A股继续攀升，成交量明显放大。从基金操作来看，市场反弹至2100点上方，即前期密集成交区，基金逆势减仓，在仓位上波段操作较明显。

　　德圣基金研究中心仓位测算数据显示，偏股方向基金平均仓位上周继续下降。可比主动股票基金加权平均仓位为75.78%，相比前周降2.40%；偏股混合型基金加权平均仓位为68.71%，相比前周降2.29%；配置混合型基金加权平均仓位61.70%，相比前周降2.52%。

　　上周基金减仓明显

　　众禄基金研究中心仓位测算结果亦显示，上周开放式偏股型基金平均仓位自前一周的78.00%下降0.73个百分点至77.28%。

　　从具体基金来看，根据德圣数据，上周减仓基金明显多于加仓基金。扣除被动仓位变化后，41只主动增持幅度超过2%，其中6只基金主动增仓超过5%。

　　而与此同时，295只基金主动减仓幅度超过2%，其中69只基金主动减仓超过5%。

　　今年迄今股票基金业绩排名第一的景顺长城核心竞争力基金经理余广表示，上周股市重新站上2100点，而且量价配合得不错，表明市场信心有所恢复。主要原因一方面是宏观经济基本面从8月份的数据已开始逐渐好转，一直累计到现在股市将有所反映；另一方面，政策面利好经过不断积累，也带来一些新的改变，市场对于这些变化还是比较认同，这对于市场信心的恢复有很大帮助。

　　机会在低估值股票

　　展望未来，余广表示，市场应该有不错的机会，包括目前受到关注的新型城镇化、改革是最大的红利等内容，市场已达成共识。

　　余广还认为，也不能盲目乐观，还需要继续观察整体宏观经济和企业盈利的走势加以判断。相对偏周期性、低估值的股票在反弹中存在机会。

　　本周展望

　　市场进入热点轮动活跃期

　　12月14日沪深两市放量“井喷”，上证综指创3年来单日最大涨幅，成功突破半年线，月度级别的阶段性反弹已经确立。

　　政策面上，市场对IPO制度改革的政策利好预期强烈。资金面上，12月5日场外增量资金开始大规模进场，成为推动市场持续反弹的决定性力量；而12月14日沪市成交1177亿元，量能创9个月以来新高，显示场外增量资金正在加大进场力度。技术面，上证综指放量突破半年线，有效改变了市场的预期，成功打开了进一步反弹的空间。

　　综合来看，上证综指2000点破位后，“技术上超跌+政策利好预期+业绩空窗期”成为市场阶段性反弹的大背景，场外资金的大规模进场，成为推动市场持续反弹的动力。上证综指突破半年线后，市场进入阶段性反弹的活跃期，热点轮动成为主要特征，年底前反弹行情比较乐观，短线看好金融、物流、环保等板块。 国都证券 孔文方(大洋网-广州日报 )