IMF下调今明两年中国GDP增速预测至7.75%

　　国际货币基金组织(IMF)5月29日下调对中国今明两年GDP增速预测至7.75%，低于今年4月时预测的8%和8.2%。

　　在结束与中国第四条款磋商讨论后，IMF在北京发表的声明中称，如果中国经济增速低于IMF预测，建议中国采取财政刺激政策，而控制社会融资增长应是中国的当务之急。

　　虽然对中国经济增速预测有所下调，IMF第一副总裁大卫·利普顿(David Lipton)对《第一财经日报》表示，IMF仍然认为中国经济不会出现“硬着陆”。

　　中国经济不会出现“硬着陆”

　　IMF声明称：“尽管全球经济状况疲弱并充满不确定，但中国经济今年的增长率预计仍将达到7.75%左右。随着近期信贷扩张产生效果，并且由于全球经济增长预计将有所加快，经济增速应小幅回升。”

　　IMF预计今年年底的中国通胀率将在3%左右，对外经常账户顺差将大致保持在占GDP 2.5%的水平不变。

　　相比今年4月《世界经济展望》报告中预测中国今明两年将增长8%和8.2%，利普顿对本报记者强调，不必太在意此次下调，IMF仍然认为中国经济不会出现“硬着陆”。

　　“对中国的增长预测7.75%，用任何标准来看都是很强劲的增速。”利普顿说，“我认为不必太在意下调0.1或0.2个百分点。市场上和学术界有很多人在预测中国经济出现‘硬着陆’，他们讨论的不是7.5%还是7.7%，而是更大幅度的放缓，例如1个或2个百分点的降幅。需要明确的是，我们并不认为中国经济会出现‘硬着陆’。我认为，中国经济正以非常健康的速度持续增长。事实上我们的预测与中国政府的预测是完全相符的。”

　　利普顿指出，中国的一部分增长受到了信贷与投资周期的支持，“即使能够继续增长也可能造成浪费”。因此，“中国经济维持快速增长固然重要，但同样重要的是增长的可持续性，以及不让投资造成浪费”。

　　利普顿还表示，中国的财政政策和货币政策是符合当前情况的。

　　控制社会融资增长是当务之急

　　“尽管近期前景相对乐观，但中国经济面临重大挑战。”利普顿表示，具体而言，IMF认为中国的社会融资总额(信贷的广义衡量指标)快速增长令人担忧投资质量问题以及其清偿能力，尤其是“考虑到这些信贷流动有越来越大的比例是通过金融体系中未受到有效监管的部分进行的”，也就是业界所谓的“影子银行”。

　　利普顿指出：“尽管在对外再平衡方面取得了良好进展，但经济增长已变得过于依赖投资的持续扩张，其中主要是房地产部门和地方政府的投资。房地产部门和政府的财务状况由此受到影响。”

　　IMF认为，在发生负面冲击时，中国仍具有相当大的政策空间和财力来维持稳定，但“安全余地在缩小，需要果断地实施改革，控制脆弱性因素，使经济走上更可持续的增长道路”。关于改革的主要政策领域，IMF表示，中国政府已表示要将重点放在金融部门、财政改革，以及增强价格信号和市场有效运作框架的其他措施。

　　其中，IMF强调，控制社会融资增长是当务之急，这需要进一步加强审慎监管，同时还须让投资者对其投资决定更加负责，而不是抱有收益总会有保证的想法。尽管这些政策在短期内可能会减缓经济活动，但有利于经济转向更可持续的增长路径。

　　不过，IMF也表示，如果中国经济增长下降太快，大大低于今年的目标，那么应采取预算内刺激，侧重于支持居民收入和消费的措施，例如降低社会保障缴款，为消费提供补贴，或进行定向社会安全网支出。

　　IMF认为中国政府已认识到这些挑战，新一届政府已宣布将在2013年实施一系列改革着手解决这些问题。“鉴于中国的重要性日益提高，以及中国与全球经济的融合日趋紧密，中国改革的成功将造福于中国和世界。”

　　资本项目开放与金融改革需同时推进

　　对于人民币的评估，IMF工作人员对中国外部状况的评估与去年基本相同，认为人民币“相对于一篮子货币温和低估”。

　　同时，IMF也指出：“应继续在放开利率和提高汇率灵活性方面取得进展，这将支持经济再平衡；还可以辅之以资本账户的逐步、谨慎的进一步开放。”

　　对于利率市场化、汇率制度改革、资本账户开放等改革次序问题，利普顿对本报记者表示：“改革的次序的确比较复杂。我相信这些改革是可以同时推进的，并不是说要完成一项后再开始另一项，不同领域之间也会互相支持。”

　　利普顿认为，在中期内，重要的是保持经济再平衡，从出口依赖更多转向内需。这其中的一项策略是增加居民收入，另一项战略是让人民币汇率更加灵活，建立一个有效的人民币汇率市场，从而不再被“温和低估”。