以脆弱五国为代表的新兴经济体引发投资者担忧

　　北京时间10月25日晚间消息，德意志银行(Deutsche Bank)宏观经济策略师Alan Ruskin警示，忘了金砖国家吧：如今真正让投资者困扰的是“脆弱五国”。巴西、印尼、印度、土耳其以及南非的“全球疫脖正蔓延开来。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师洛德(James Lord)首先于8月份创造出了“脆弱五国”一词。自那时起，该词被越来越多的人用来形容那些最令人担忧的新兴经济体，后者占到全球经济7%的份额。

　　随着这些国家的劳动成本增长，国外向新兴经济体的投资一直在减少，出口以经济增长都有所减缓。这对这些国家的“国际收支平衡”都造成了影响，该词汇用来衡量一个国家与世界其他各国的贸易往来。如果一个国家的出口低于进口量，那么这个国家就是出现了经常账户赤字局面。

　　加之脆弱五国相对疲软的经济增长，其经常账户赤字正引起了投资者们的恐慌。另外，这五个国家中的四个将于明年进行选举，这可能会进一步引发外界对其经济增长的担忧。

　　受外界认为美联储打算逐渐收紧其货币政策的影响，脆弱五国的货币近来出现了大规模的抛售情形。外界对美国QE削减的担忧导致了货币贸易商们将资金撤出了这些国家。

　　汇丰控股(HSBC)的全球货币策略主管DavidBloom指出，继货币遭到抛售之后，如今正是时候将这五个国家用一个统一的名词联系起来。

　　Bloom表示，巴西雷亚尔如今正面临“今日购进，明日售出”的局面，因为该国利率上升的可能性可能会对其经济造成冲击。本月初期，穆迪将巴西的前景评级从此前的积极下调至稳定，主要因担忧这个全球之一的最大出口国经济增长放缓有关。

　　印度卢比也引发了外界的担忧，因为该货币的贬值并没有盼来预期的国际收支平衡性改变，像原油这类的进口产品价格依然很贵。印尼盾也受到了外界的担忧，因为该国货币相对而言难以售出，主要与政府的行政监管要求有关。

　　Bloom警示，不过，这五个国家经济都存在着不同程度的“脆弱性”，投资者应警惕不要将这五个国家的经济局面囊括到一个策略中去。南非兰特以及土耳其里拉已经出现足够的贬值，它们如今到达了一个十分吸引人的临界点。

　　Blook表示：“经常账户赤字发生在五年前，如今的流动性已经干涸，将它们全部出售是出于投资者的本能。”

　　然而，这五个国家的货币在近来都出现了小幅升值，得益于美国政府出台方案解决政府部分关门的问题。

　　花旗集团新兴市场策略师路易斯-科斯塔(Luis Costa)接受CNBC采访时表示，“脆弱五国”的情形证明央行对其自己国家的影响力还不如美联储。

　　科斯塔表示：“水涨船自然高，像南非兰特、土耳其里拉甚至了印度卢比这样极度脆弱的货币都得到了推助。当然，这与他们国家的央行一点关系也没有。”

　　诚然，市场对“脆弱五国”的担忧还远未结束。

　　Bloom警示：“如果美联储收紧其货币政策或美国政府再度出现关门，这些国家的货币将面临又一轮的抛售。”