大摩：新兴市场投资者应做空耶伦言论带来的上涨

　　北京时间11月15日凌晨消息，在周三收盘后，美联储公布了美联储副主席珍妮特-耶伦为今天的参议院银行委员会听证会所准备的演讲稿。

　　在该演讲稿发布出来后，市场瞬间暴涨，因为耶伦的言论被市场解释为特别的“鸽派”。

　　摩根士丹利全球FXEM策略部门的联席主管拉赫曼(Rashique Rahman)认为，投资者应该做空本次上涨，因为这波涨势将是短暂的。

　　耶伦今晚在听证会上发表的鸽派言论将可能会导致新兴市场风险出现短暂的下意识反弹。毕竟，最近价格行动和市场信心一直不好，并且长期美元定位在一定程度上已经再次建立。不过，也有大量的理由可以解释为何来自下任美联储主席珍妮特-耶伦的(预期)不可能被证明是新兴市场风险持续反弹的催化剂，并且我们将继续对市场持谨慎态度，尤其是新兴市场市场的信贷和外汇市常

　　首先，市场期待耶伦的评论是鸽派的，其中存在的风险可能是她在今晚听证会的问答环节上不会超越这些期望。第二，我们从来没有认为美联储的鸽派政策足以引发新兴市场风险的持续增长——特别是当它涉及到外汇。如果没有宏观经济复苏，特别是由出口复苏引导的经济复苏，新兴市场将很难单独在美联储鸽派政策的支持下实现持续的增长。

　　最后，也许是最重要的，美联储是否应该根据其认为适合的经济刺激水平来改变其采取的方式，并专注于前瞻性的指引而不是购买资产，而这对新兴市场仍是坏消息。

　　总之，我们建议淡化任何因联储鸽派言论带来的反弹。我们现正专注于长期的美元/ 卢布汇率，并期望在今年年底之前将测试33.50的高点。(腾讯)