巴西股市熊冠全球A股“屈居”第二

　　发达市场齐奏凯歌新兴市场万马齐喑

　　2013年，在美日欧等发达市场股指一路高歌猛进之际，新兴市场则风光不再。

　　统计显示，截至昨日，主要新兴市场除印度孟买Sensex30指数年初至今上涨8%以外，其余大部分收跌，其中巴西IBovespa指数以15.74%的跌幅列第一，沪、深指数分别跌8.64%和13.37%，泰国指数跌6%，俄罗斯RTS指数跌逾5%，墨西哥、印尼、新加坡等均有一定程度的跌幅。

　　而美股三大指数涨幅均在25%以上，日经指数上涨逾50%，西欧各国指数涨幅亦均在10%以上。

　　新兴市场溃败

　　对于A股的投资者而言，似乎早已经习惯了处在风暴外围，但损失却远远大过风暴始发地的尴尬处境。只是，今年全球新兴资本市场的投资者似乎都要习惯这个事实。

　　2013年，美联储主席伯南克无疑成为对全球影响最大的人物，其酝酿退出的量化宽松政策已经并将继续搅动全球金融市场和经济趋势。自今年5月22日伯南克首次发出退出QE的暗示后，亚太和欧洲市场集体遭重挫。只是，让投资者未曾料及的是，美联储的QE退出计划持续冲击最严重的却是在新兴市常

　　截至昨日，A股的上证指数今年以来累计下跌8.64%，深证成指累计下跌13.37%；而巴西IBovespa指数累计下跌15.74%，接替A股熊冠全球。近邻俄罗斯RTS指数同样今年以来累计下跌5.21%。新兴市场四大代表指数仅有印度孟买Sensex30指数累计上涨8%，勉强为新兴经济体在全球资本市场中坚守着最后一抹残红。

　　新兴市场的再度普遍重创，原因颇多。而对于后市，市场似乎在长期的下跌之后开始有着越来越多的担忧。高盛近日就向投资者发出警告，认为新兴市场在未来五到十年中很有可能继续表现不佳及大幅波动，建议投资者将新兴市场投资比重削减三分之一，从整体投资组合的9%降至6%。而瑞银仍保持对新兴市场股票的中立观点，认为新兴市场正变得越来越分化，其对QE缩减的反馈也会表现各异。

　　以A股为例，《第一财经日报》记者采访多位投资机构人士，多数对明年依旧持相当谨慎的态度。有公募基金人士向记者透露，明年的A股市场整体指数波动将不会很大，要想赚钱就不得不抓住主题投资机会，或者说是阶段性行情的机会。

　　美日欧“凯歌齐奏”

　　三十年河东，三十年河西。尽管最近十余年间，世界的目光都更多地集中在以金砖国家为首的新兴经济体身上，但是在全球资本市场而言，即将结束的2013年却是美欧日等发达经济体的重新崛起。

　　统计数据显示，东京日经225指数全年累计上涨55.6%遥遥领先，牛冠发达市场股市。自去年12月安倍晋三就任日本首相之后启动经济改革，日经225指数开始逐步走出泥潭，今年以来一路狂飙。本周日本股市再度上演“巅峰一刻”，日经指数成功突破16000点关口，创六年以来新高。

　　“日本和欧洲开始温和复苏，通胀微弱，货币政策依然保持宽松，这都对股市利好。” 瑞银财富管理亚太区首席投资官浦永灏前不久在接受记者采访时表示。日本政府的重组改革、宽松的货币政策和一系列促进经济增长的措施对应消费税的上调，都有效地刺激了2013年日本股市的强劲表现。另有市场分析人士表示，美联储减码量化宽松强化了看跌日元的心态，日元下跌推动日本股市进一步上扬。

　　大洋彼岸的风暴发源地，发达经济体典型代表美国则在2013年同样一次又一次地上演道琼斯指数创出新高的大戏。在实施了持续五年的大规模量化宽松政策后，美国经济终于重现全面增长动力。对于美国股市而言，本年度是非同寻常的一年。尽管关于美股泡沫的讨论不绝于耳，但是道指与标普500指数依然坚挺地在圣诞前夜再次创出盘中与收盘新高，为2013年画上一个完美的句号。年初至今，道指累计上涨24.83%，标普累计上涨28.55%，纳指累计上涨37.62%。

　　与多数业内人士对新兴经济体未来几年走势的谨慎态度不同，经过大幅上涨之后，大多数投行分析师对美股明年的走势持谨慎乐观态度，美国经济的繁荣、企业盈利的增长成为其被看涨的重要理由，美股牛市尚未走完。

　　欧洲经济终于在2013年迎来复苏曙光，而欧股资本市场的年度回报率也几乎全面飘红。今年以来欧洲斯托克600指数累计上涨15.92%。分市场来看，德国DAX指数年初至今累计上涨24.65%，法国CAC40、英国富时100指数分别累计上涨15.86%和13.5%。“就欧洲股市而言，市场主要看的是‘趋势的变化’，即欧洲正从经济不好的情况企稳并逐步变好，而这通常就是投资人开始积极布局的重要时点。”浦永灏称。

　　随着欧债危机逐渐平息，欧洲经济迎来转折点，加之欧元区各国政府巩固财政和金融监管的努力，市场信心明显重新恢复，大量资金已重返欧洲大陆。而大多数投行机构一致认为，欧洲资本市场将成为明年投资人首选的目标聚集地。