两融余额持续上升 融资客钟情题材股

　　上周沪指单周累计涨6.5%，各类题材股轮番上演。从上周五的两融数据来看，沪深融资余额为9698.121亿元，融券余额为29.23亿元，两市融资融券余额合计9727.35亿元，自9月30日以来连续七个交易日两融余额持续上升。两市融资买入额为1167.77亿元，较上周四小幅增加184.97亿元，期间偿还额为1130.52亿元，期间净买入额为37.26亿元，偿还额连续四个交易日连续上行。

　　国泰君安副总监田青认为，虽然上周市场持续火热，市场人气有进一步回暖迹象，但较为活跃均为中小创个股，在两融上看，虽然两融持续上升，但偿还额也同步上行，可以定义为融资客短期做多题材股的行为。投资者需要注意的是，由于前期调整中资金的杠杆派生能力被严重削弱，从增速角度来看，一旦融资余额上涨过快，可能透支做多势头。并且，目前行情依旧存在不确定性，希望投资者保持冷静判断。

　　从两融行业交易来看，融资净买入额前五名行业分别为房地产(174,450.50万)、传媒(89,620.95万)、医药生物(56,413.88万)、机械设备(38,406.22万)和商业贸易(29,530.73万)。融资净买入额后五名行业分别为非银金融(-72,539.48万)、银行(-52,722.84万)、计算机(-32,804.33万)、电子(-16,426.39万)和有色金属(-11,451.68万).

　　从两融交易个股来看，融资净买入额前五名分别为东方财富、华侨城A、中国中车、陆家嘴和中源协和，融资净买入额分别为43,281.52万、26,879.32万、21,302.66万、20,375.15万和19,000.69万。融资净买入额后五名个股分别为中粮屯河、国投电力、华泰证券、中国建筑和兴业银行，金额分别为-17,001.06万、-14,943.99万、-14,596.52万、-14,574.17万和-13,410.96万。

　　市场普遍认为融资做多对股价有一定的拉动作用。从融资买入额占当日成交比例的数据来看，时代出版、华侨城A、骆驼股份、九芝堂和广宇发展的融资买入额占成交比分别为46.69%、45.91%、43.25%、41.22%和37.65%。

　　融资融券标的股尤其是题材股遭资金持续追捧，银河证券认为，流动性整体宽松，市场情绪企稳，风险偏好短期有所提升，当下继续深挖价值，寻找成长逻辑仍在、业绩较好的行业及公司。第一，大健康类，持续推荐研发创新能力较强的医药公司。第二，智能设备类，持续看好中国制造2025大方向，追寻国务院制造强国领导小组重点关注的产业动向。第三，移动互联网龙头，下跌过后“互联网+”大浪淘沙，优选未来王者。第四，信息安全，行业景气度高、政策扶持方向确定。