证金万亿资金撒得其所 中小创催生投资好标的

　　三季报带给投资者的消息并不理想：上市公司营业收入同比下降5300亿元，净利润同比增长只有1.53%，证金公司买入至少1.26万亿元，大概率亏损。

　　上市公司营业收入同比下降5300亿，这是非常罕见的现象，可以推断大宗原材料价格下跌所产生的“多米诺骨牌”效应已经影响到中国经济。

　　今年三季度中国资本市场可谓惊心动魄，亲历者若干年之后恐怕也会以见过大场面自居。股价断崖式下跌，监管层为避免系统性风险采取了干预市场措施，证金公司成为主力军。证券时报记者根据上市公司三季度末前十大流通股股东情况，大致统计出证金公司在这次市场干预中至少投入1.26万亿元，真实投入的资金量显然会超出这个数字。

　　从最近股市表现来看，市场趋于稳定，已无发生系统性金融风险之虞，证金公司入市的目的已经达到。

　　尽管媒体大都采用“近六成公司净利润增长”之类的说法，但如果换一种说法，就是超过四成的上市公司业绩是下降的。

　　今年三季度两市上市公司总营收21.15万亿元，同比下降2.44%，减少5300亿元；实现净利润1.99万亿元，同比增长1.53%，而今年上半年净利润同比增幅超过10%。这也就意味着，上市公司三季度表现难如人意。前三季度营收罕见下滑，应该是大宗原材料价格下跌向产成品传导所致。

　　大宗原材料价格下跌已经持续一年多时间，目前很多原材料价格还在下跌中，很可能拖累终端商品价格继续下跌，并对就业产生影响。

　　与此同时我们也看到，中小创公司正在快速发展，新经济正焕发新的活力，替代传统产业推动中国经济向前发展：沪市主板公司前三季度净利润平均降幅为0.34%，深市主板公司则有4.06%的增幅，中小板公司净利润增幅高达23.44%，创业板公司也达到22.67%。也就是说，中小创公司的业绩增长幅度明显超过传统公司。

　　接下来的四季度，情况应该和三季度差别不大。据统计，两市共有1055家公司披露了年报业绩预告，其中六成预增。

　　虽然经济大环境不是很好，但总还有超过一半的上市公司业绩是增长的。也就是说，只要我们用心挑选，一样能找到好的投资标的。