举牌 地产 次新 复牌 12月以来50股涨幅超50%

　　在经历了11月末的回落后，12月以来A股市场震荡加剧，主要指数随着中旬以来蓝筹股引领的热潮而缓慢上行。期间风格多次切换，并未呈现出明显的领涨板块，行情再度恢复震荡。除了火热依旧的次新股和复牌股外，举牌概念股及其带动的地产股成为了市场中最为耀眼的明星。当前，在注册制推出、减持禁令到期的背景下，市场各方对“春季躁动”和春季风格大切换的期望有所回落，短期仍建议关注具备催化剂的题材演绎。

　　举牌热潮带动个股涨幅

　　12月以来A股震荡为主，在举牌热潮的推动下，中旬开始主要指数上攻动力较强，均突破了多条均线的压制。截至上周五，上证综指上涨5.3%，深证成指上涨7.83%，创业板指上涨4.57%，中小板指上涨4.93%，可见主板涨幅好于“中小创”。

　　行业板块表现差异较大，诸多今年前几个月滞涨的蓝筹板块在12月涨幅居前。12月以来房地产、休闲服务和食品饮料行业涨幅居前三位，分别上涨了14.86%、13.91%和12.53%；此外，建筑材料、非银金融和交通运输行业的涨幅也均超过了12%。相对而言，国防军工行业逆势下跌1.98%，公用事业、钢铁、建筑装饰、电气设备等行业的涨幅居后，均未超过7%。

　　全部A股中，12月有2003只个股实现上涨，610只个股下跌。其中，有20只个股在12月涨幅超过了1倍；合计有50只个股涨幅超过了五成；合计194只个股涨幅超过了30%。相反，有16只个股下跌超过20%。具体来看，长航凤凰表现最为突出，12月来股价上涨4.74倍，遥遥领先于其他个股；三夫户外、博敏电子、安记食品、凯龙股份、中坚科技和邦宝益智的涨幅也均超过了2倍。不难发现，涨幅居前的个股大多是刚刚上市的次新股以及长期停牌后的复牌股。

　　而剔除上述次新股和复牌股外，持续交易的个股中涨幅最大的是海南瑞泽，其主升浪启动于12月初，月涨幅超过了70%；此外，涨幅居前的就数举牌概念股欧亚集团和万科A，分别在12月份实现了63.87%和62.11%的涨幅。紧随其后的是实达集团、城投控股、亚太实业和市北高新，分别上涨57.11%、56.48%、56%和55.75%。不难发现，上述个股是举牌概念股以及受到举牌风带动的地产股。

　　从涨幅超过30%的A股的自由流通市值排行来看，排在前面的也多是举牌概念股和地产股。其中，万科A、金风科技和城投控股的流通盘最大，分别为1962.48亿元、349.13亿元和338亿元；此外，辽宁成大、金融街、同仁堂、农产品和奥飞动漫的自由流通市值也均超过了200亿元；此外还有海信电器、南玻A和云南铜业等12只流通盘超过百亿元的中盘股位列其中，共同引发了市场中蓝筹股热潮。

　　继续关注中小盘题材股

　　不过，由于举牌热潮已经出现冲高乏力迹象，此时再度参与“站岗”的概率较大。在注册制推出、减持禁令即将到期的情况下行情的演绎变数增多，机构对于春季行情能否出现也有分歧，但具有催化剂的题材股仍然值得关注。

　　当前对行情影响较大的消息主要是注册制和减持禁令到期两方面。昨日，注册制正式推出，自明年3月1日起实施，期限为2年。而1月8日上市公司“董监高”的减持禁令就将到期。对此，海通证券指出，注册制的推进市场已有预期，减持禁令到期无需过虑，估算小于1400亿元，考虑到过去减持未改市场趋势，而流动性充裕、政策亮点多等还将推升风险偏好，春季行情不会缺席。风格切换暂时比较难，险资爱蓝筹和钱多利于大盘股是误判，催化剂或等2016年中A股如纳入MSCI。两会前是做多窗口期，之后注意国内信用风险和美联储加息影响。持有成长，尤其是文教卫体等新兴消费和农业现代化，主题如小市值壳公司。

　　由于12月25日中央农村工作会议闭幕，国泰君安证券认为农业现代化是贯穿整个“十三五”的重要议题，其中以信息化和智能化为主的农业一体化服务是政策爆发点，建议重点关注农业工业化主题，沿着农业信息化与农业智能化，以及改革转型两条主线配置。

　　不同的是，广发证券仍然对于2016年春季行情维系谨慎态度，表示历史行情统计发现，上证综指和小盘股指数一季度涨幅超过10%以上的概率均不足五成，因而一季度并没有上涨概率大的明显规律。不过在每年一季度期间，基本会有一波小盘股或主题投资持续5-10周的“主升浪”，大盘股的机会相对较少；而且小盘股的“春季躁动”有热点散乱、轮动较快的特征，操作起来并不容易；而最近两个月市场已经呈现出如此特征，因而担心是对明年“春季躁动”的透支。未来是市场回升的信号来自于改革和转型看到新的进展，不必寄望春季，行业配置上建议关注偏防御属性的行业，如银行、医药和环保等。

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