融资买入额创17个月新低 A股企稳概率大增

　　截至2月1日，两融余额报8996.35亿元，较前一交易日减少95.37亿元，跌破去年9月30日的阶段低点，创2014年12月5日以来新低。这也是两融余额连续第22个交易日下滑。业内人士指出，两融余额的快速下降意味着A股逐渐接近阶段性底部，市场逐步企稳的可能性较大。

　　2015年12月31日以来，两融余额从11913.22亿元跌至不足9000亿元，规模下降了2916.65亿元，降幅达24.48%。其中，融资余额报8976.31亿元，较上一交易日下降了94.8亿元，环比降1.04%；融券余额较上一交易日下滑2.90%，报20.04亿元。

　　今年以来，融资买入占比显著下降，融资买入额占全部A股交易额的比例下降到7.42%(前期高点为12.33%).2月1日的单日融资买入额为273.47亿元，较前期1223亿元的阶段峰值已经回落近千亿元。如果剔除1月7日因市场两度熔断提前收盘的特殊情况，2月1日的融资买入额已经创出2014年9月1日以来新低水平。

　　两融市场年后也持续处于净偿还格局。2月1日，期间融资偿还额为368.24亿元，当日净偿还额94.77亿元。据统计，2015年12月31日以来，两融市场累计净偿还金额高达2906.99亿元。

　　在这一波22连降中，各行业板块全部遭遇净偿还，累计净偿还金额超过亿元的个股多达772只，有31只个股净偿还额更是超过10亿元。两市只有金地集团、万达信息、飞乐音响等3只个股同期融资净买入超亿元，其中，金地集团成为最受融资客青睐的个股，期间净买入额达30亿元，万达信息、飞乐音响净买入额为1.39亿元和1.15亿元。

　　中天证券认为，两融余额快速下降，其中或有平仓盘扰动的影响，另一方面也反映出市场谨慎情绪浓厚。去年9月30日两融余额为9067亿元，为下半年最低点，之后A股迎来一波反弹行情。随着两融余额的快速下降，跌至去年下半年的阶段性低点水平，这或意味着A股逐渐接近阶段性底部。

　　国金证券此前也预测，A股融资余额前一轮的高点出现在去年的12月25日，即1.2万亿元水平，预计融资余额回落至0.9万亿元至0.95万亿元附近，A股或有阶段性的企稳。

　　中天证券表示，随着春节临近，市场交投情绪或有所下降，再次出现大幅杀跌的可能性不大，而上周五的大涨也为市场的短期企稳奠定了一定基础，证监会发布的两融各项风控指标在可控范围内，也有助于稳定市场人气。总体看，市场逐步企稳的可能性较大。