大盘重心下移 5月以来70只股票跌逾20%

　　【大盘重心下移 5月以来70只股票跌逾20%】5月以来，沪深股市连续震荡调整，指数重心不断下移，个股更是遭遇普跌。2583只正常交易的个股中，有70只股票跌幅超过20%，730只股票跌幅超过10%。盘整时沪深股市往往快速缩量，下跌时成交额却突然快速放大，资金参与热情不佳，市场明显转弱。投资者更需要注重防御，提防强周期类品种的高位回调以及高估值个股的下杀风险。

　　5月以来，沪深股市连续震荡调整，指数重心不断下移，个股更是遭遇普跌。2583只正常交易的个股中，有70只股票跌幅超过20%，730只股票跌幅超过10%。盘整时沪深股市往往快速缩量，下跌时成交额却突然快速放大，资金参与热情不佳，市场明显转弱。投资者更需要注重防御，提防强周期类品种的高位回调以及高估值个股的下杀风险。

　　70只股票跌逾20%

　　盘久必跌，这似乎成为萦绕在市场头上的阴霾。2016年3月中旬，沪综指以一波三连阳攻上3000点关口，随后在2900-3000点开启窄幅震荡，不过好景不长，4月20日沪综指以一根放量阴线击穿多条均线密集交汇区域。盘整10个交易日后，5月6日和9日再度收出放量长阴，跌逾160点，指数击穿2900点关口，盘久必跌的魔咒再次应验，此后再次陷入到缩量盘整的僵局中。

　　5月以来，沪综指累计下跌3.78%，期间最高上探至3004.42点，最低下探至2781.24点，上周五收报于2827.11点。5月以来深成指期间累计下跌3.77%，收报于9759.27点；中小板指数5月以来累计下跌3.30%，收报于6398.49点；创业板指数5月以来累计下跌5.31%，收报于2025.22点，跌幅显著高于其他指数。

　　5月以来，28个申万一级行业板块仅有食品饮料和交通运输2个行业板块实现上涨，但涨幅分别仅为1.52%和0.02%。其余26个行业全线下挫，其中申万综合、建筑材料和钢铁指数跌幅居前，分别下跌9.82%、7.68%和7.64%。轻工制造、商业贸易、计算机等12个一级行业指数跌幅超过5%。

　　5月以来正常交易的2583只股票(剔除5月上市的新股)中仅有357只股票实现上涨，14只股票的涨幅超过30%，97只股票涨幅超过10%，166只股票涨幅超过5%；在下跌的2220只股票中，凯撒旅游、综艺股份和*ST新集跌幅超过30%，分别下跌32.99%、32.00%和30.96%，有70只股票跌幅超过20%，730只股票跌幅超过10%。

　　规避两类品种

　　5月以来跌幅超过20%的股票达到70只，这部分品种是典型的弱势品种。市场转弱时，投资者更需要注重防御，规避弱市品种。

　　一方面，提防强周期类品种的高位回调。在跌幅超过20%的70只股票中，其中13只股票来自化工行业，6只股票来自房地产行业，6只股票来自采掘行业，5只股票来自有色金属行业，这5个行业贡献股票数量居前，累计达到30只，占到整个数量42%，可见强周期行业占据多数位置。前期受益于供给侧改革以及大宗商品涨价的刺激，部分强周期股票走出独立行情，股价不断拉升。不过大宗商品价格随后大幅回落，显然强周期行业尚未走出产能过剩的泥潭，当前的股价亦缺乏基本面支撑，在市场转弱时，盈利能力差、基本面弱的品种下杀力度较大，投资者需要警惕。

　　另一方面，警惕高估值品种的下杀威力。这70只股票的平均市盈率高达499.81倍，属于市场典型的高估值品种。其中38只股票的市盈率超过50倍，已经跨入高估值行列。三泰控股、圣莱达和东北电气的估值超过千倍，分别为32190.39倍、3171.81倍和1701.03倍。另有四川金顶、长电科技、阳泉煤业等23只股票的市盈率超过100倍。仅有新奥股份和飞科电器两家公司的市盈率低于40倍，分别为28.42倍和39.96倍，处在相对合理区间。由此来看，高估值品种成为杀跌重灾区。从目前来看，经历了两波大幅下跌后，市场对于利好因素改善的敏感度已经显著降低，加重了风险因素的权重，市场风险偏好已经显著降低，在这种情况下，高估值品种的回落压力整体较大，投资者需要保持警惕。