周四机构一致最看好的10金股

　　三变科技：卡位地铁WiFi超级入口构建地铁场景移动互联生态圈

　　公司花28亿大手笔收购南方银谷，互联网与电力设备业务独立运营。南方银谷运营地铁历程市占率超7成，上广深超一线城市独家运营，卡位地铁WiFi超级入口，获取原始流量和用户。公司正着力开发视频、游戏、社交等应用，开创超越WiFi的地铁场景移动互联网生态圈。

　　地铁互联网场景运营商——商业WiFi最佳入口

　　地铁人流量大，智能手机使用者数量巨大;使用频繁且有规律，同时碎片时间更利于移动互联网的使用。论频次、论时长、论场景地铁WiFi均是最佳入口，南方银谷技术优势明显，媒体资源和内容提供能力强，携手力美传媒，完善内容布局。

　　商业变现模式清晰，国内领先的数字化媒体和互联网互动娱乐平台

　　移动互联网广告是公司目前主要的收入来源。南方银谷通过数字化媒体平台开展移动互联网广告、游戏分发及联运等增值服务，逐步构建互联网互动娱乐平台并实现盈利。把握渠道优势，进军游戏分发业务，针对地铁场景，进行游戏联运。

　　传统业务保持稳健

　　公司作为输变电行业中的领先者，产品范围广，技术优势明显，主营业务收入保持稳定，但随着国内外经济的疲软，行业竞争加剧。面对企业间竞争的加剧，公司通过加强新技术、新工艺的开发与研究进一步提升产品的附加值与竞争力。

　　假设并购和配套融资顺利完成，预计公司16-18年备考EPS分别为0.28、0.52和0.83元，考虑公司业务的稀缺性以及高成长性，我们认为公司合理估值为16年PE在80-100X左右，对应合理估值约22.4-28元。首次覆盖，给予“推荐”评级。银河证券

　　华联股份：出售物业轻资产化运营回笼资金助力转型

　　出售物业回笼5.9亿现金，轻资产运营再下一城

　　华联股份公告，拟合计作价5.9亿元，向上海万丽镕芮投资(中信产业基金旗下)出售北京龙天陆投资(持有北京同成街购物中心物业，2.5亿元，增值率325%)和北京兴联顺达(持有北京亦庄力宝购物中心物业，3.4亿元，增值率219%)各51%股权。出售后，公司将作为受托方继续负责购物中心日常运营。

　　此次交易是公司年内第二次轻资产运作(今年3月公司4.2亿元转让北京海融兴达51%股权，增值率165%)。物业出售+受托管理交易，一方面变现资产获得投资收益(此次两个物业合计获得约4.3亿税前收益)，实现轻资产化运作并避免购物中心经营亏损(两个购物中心15年合计净亏损1918万元;后续受托管理物业，按购物中心2%总收入+2.5%净物业收入收取管理费);另一方面快速回笼现金，助力公司转型投资布局所需。

　　购物中心+股权投资双主业逻辑清晰

　　公司大逻辑十分清晰，即从传统购物中心运营商，转型购物中心运营+股权投资双轮驱动。定增引入中信产业基金后(持股约18%，第二大股东)，未来有望成为产业基金旗下优质消费项目投资和孵化平台(前期公司已公告5亿元在珠海成立投资子公司)。

　　截至1Q2016期末，公司账面在手现金约30亿元，加上此次物业出售回笼，现金弹药储备极为丰富，预计年内股权投资项目陆续落地将给公司股价带来较大弹性。考虑到公司定增尚未获批(目前正处于证监会意见反馈阶段)，暂维持公司16-18年EPS=0.17元/0.24元/0.32元盈利预测，维持“买入”评级，建议投资者积极关！证券

　　华谊嘉信：加速融合“媒体+内容+数据”构建全产业链整合营销服务商

　　公司成立于2003年，2010年在深交所创业板上市，上市初期为国内最大的线下营销服务供应商。2015年以来，公司围绕“新媒体、内容和大数据”战略持续开展外延式并购--收购好耶上海，布局数字营销，并利用其优势开展大数据营销;2016年初与永乐票务成立上海演娱，与韩国SIGNLA娱乐公司开展战略合作，布局内容营销;2016年5月，拟收购YOKA69.76%股权，布局新媒体。我们看好公司围绕“媒体、内容、数据”构建全产业链整合营销的能力。首次评级买入，目标价格11.70元。中银国际

　　浙江鼎力：融资租赁公司拟落户自贸区牌照落地有望加速

　　公司拟以自有资金20，000万元，在上海自贸区投资设立全资子公司上海鼎策融资租赁有限公司(暂定名)。此次投资是公司提出以融促产新发展战略的积极部署。一方面，通过对信誉良好的客户提供融资平台以解决短期资金压力，将进一步释放需求，实现“以融促产、以产带融”的良性互动局面;另一方面，借助上海自贸区开放式平台，在巩固国内优势地位的同时，还可接触更广阔的国外市场，为拓展海外业务提供更多便利。

　　客户基数巨大，都存在资金需求。

　　公司作为国内高空作业平台领导者，目前国内200余家的高空作业平台租赁商中几乎95%都有采购公司的产品，客户基数巨大。同时行业处于发展初期，下游租赁企业大多在经营中面临资金缺口。融资租赁公司的设立帮助客户解决采购中资金不足的痛点，同时还能在风险可控的前提下赚取一定利息收入，未来融资租赁经营范围不排除向其他领域延伸。

　　及时调整审批方案，彰显公司强大执行力。

　　公司在去年4月30日曾经公告拟在公司所在地德清县成立融资租赁公司。虽公司协调多方努力，截止日前审批进度仍不明朗。公司为尽快获得融资租赁牌照以便开展后续工作，决定调整方案，拟通过自贸区申请牌照。考虑到自贸区最新出台的审批政策，我们预计融资租赁牌照有望近期落地。

　　投资建议。

　　我们预测公司2016-2018年EPS分别为1.04、1.41和1.91元。公司在国内高空作业平台领域先发优势突出，融资租赁有望打开向上发展空间，释放业绩弹性。结合业绩和估值情况，我们给予公司“买入”的投资评级。广发证券

　　东风股份：收购金光实业巩固烟标龙头地位

　　2016年6月13日，公司公告以3.375亿元受让SUNNYEXPRESSINVESTMENTLIMITED(达朗投资有限公司)持有的汕头保税区金光实业有限公司75%股权。本次收购完成后，公司持有金光实业75%股权，达朗投资持有金光实业25%的股权，金光实业成为公司控股子公司。公司同时公告，拟出资4亿元与深圳市天图投资管理股份有限公司签署《战略合作协议》，与相关方共同发起设立消费品并购基金，基金规模8亿元，公司以自有或自筹资金出资4亿元。

　　简评

　　并购金光实业，壮大烟标主业。金光实业是粤东地区大型烟标印刷企业，2015年营收1.72亿元，净利润3155万元，2016Q1营收4016万元，净利润708万元，根据业绩承诺，2016年度其扣非净利润将不低于4000万元。本次并购有助于东风股份进一步拓展新客户、新品牌;同时通过集团内部垂直一体化管理和全产业链优势，提高公司在烟标印刷市场占比及竞争力。

　　设立消费并购基金，加快多元化步伐。推动消费行业产业投资。为加快实现战略转型规划，公司与天图投资共同设立消费品产业并购基金。基金投资标的主要为从事生活消费品、零售渠道、消费升级及消费互联网业务的企业。天图投资行业经验丰富，投资有保障。天图投资专注于消费品投资，管理资产超过100亿元人民币，已投企业包括百果园、周黑鸭、小红书、蘑菇街等知名消费企业，是国内领先的私募股权投资机构。公司与天图投资达成战略联盟合作关系，投资成功保障高。

　　主业着力扩张，布局日趋完善。2015业绩稳健增长，2016Q1小幅下滑。2015年，公司实现营收22.19亿元，同比增10.86%;归母净利润7.41亿元，同比增0.61%，净利润增速相对收入增速较小，主要原因是因在建工程转固后折旧额增加带来的制造成本上升、人工成本上升，而公司新业务投入、新产品研发导致销售费用和管理费用均有较大幅度的增长导致。2016年一季度，公司营收6.71亿元，同比降0.95%;归母净利润2.01亿元，同比降13.19%。市场、客户持续开拓，布局日趋完善。在行业整体增速趋缓的背景下，公司加大对于市场和客户的开拓，2015年新增江西中烟的“金圣”、海南烟草的“椰岛”两个产品;目前公司正与湖南金沙利彩色印刷有限公司相关股东商谈收购事宜，且2016年2月29日，公司与深圳前海康乾投资有限公司共同投资设立子公司长沙凯文印务有限公司，其中公司持股比例65%，将有利于公司更好地为湖南业务市场客户提供售后服务，完善公司在湖南地区布局。此外，此次收购金光实业后，公司在汕头地区的实力将得以增强。

　　奉行多元化发展战略，推动各板块协同发展。公司坚持以“包装印刷”为核心业务，纵向在云印刷领域、电子眼业务方面进行业务延伸，横向向PET基膜与功能膜业务、农业乳制品业务等方向开展多元化发展。目前公司多元化产业尚处投资阶段，尚未对业绩形成有力支持，但未来有望成为新的增长点。

　　投资建议：东风股份主业稳健，并购金光实业巩固烟标龙头，设立并购基金则推动多元化转型步伐，有望成为业绩新驱动。我们假设金光实业2016年下半年并表并实现业绩承诺，公司2016-2017年净利润额额分别7.8、8.2亿元，同比分别增长4.7%、5.0%，对应EPS分别为0.70、0.73元，对应PE分别为14.3、13.6倍，目前总市值111亿。给予“增持”评级。中信建投