融资余额时隔近3个月重返8700亿 有色金融受青睐

　　伴随市场震荡反弹，两融市场回暖迹象明显。上周五两融规模稍有回落之后，本周前两个交易日重回增长通道。截至7月12日，两融余额重返8700亿元，再创阶段新高。

　　数据显示，截至7月12日，两融余额报8733.41亿元，较上一交易日增长了49.91亿元，环比增幅0.57%。其中，融资余额报8700.54亿元，环比增长0.56%，为今年4月22日以来首次重返8700亿元；融券余额报32.88亿元，环比增长3.77%，再创今年以来新高水平。

　　与此同时，两融投资者交易日益活跃，近期融资买入和融资偿还的规模均出现大幅增长。7月12日，两市融资融券交易占A股成交比为10.35%，该比例为4月6日以来新高。其中，当天融资买入额754.60亿元，偿还额705.88亿元，融资净买入额为48.71亿元。单日融资买入额和融资偿还额同时创出4月14日以来新高。

　　分行业看，7月12日，申万28个一级行业有22个行业获得融资净买入，有色金属、非银金融和银行板块成为最受融资客青睐的三大行业板块，净买入额分别为9.24亿元、5.10亿元和4.66亿元。建筑材料和纺织服装板块当日则遭净偿还近亿元。

　　个股方面，当日有12只个股融资净买入额超过亿元关口，驰宏锌锗以3.41亿元的净买入额居所有两融标的之首。此外，四大银行股票备受融资客青睐，当日农业银行、中国银行、工商银行净买入额均超亿元，分别为1.65亿元，1.42亿元和1.33亿元，建设银行净买入额也近7000万元。深陷股权之争的万科A持续受到融资客青睐，当日万科A融资净买入额1.50亿元，该股7月4日复牌以来累计融资净买入额高达24.65亿元。

　　融资客操作风格切换明显，热门题材锂电池概念股大多遭融资客净偿还，亿纬锂能和众和股份的净偿还金额超过亿元，多氟多、格林美净偿还金额分别为6488.57万元和5971.11万元。此外，近期走强的白酒股也遭融资客融资净偿还，贵州茅台净偿还额1.08亿元，五粮液、泸州老窖净偿还额近5000万元。

　　对于后市，天信投顾认为，市场增量资金不断入场，一旦股指能够继续上行突破3100点，会更大提升市场做多热情，吸引更多的资金入场，从而开启中期上涨行情。因而，市场缺的不是资金而是信心。近期权重轮番发力，诸如煤炭有色等个股经过长期整理，后期还有上行空间和动能，因而对于后市可以保持相对乐观的态度。具体操作上，要注意把握好市场运行的节奏，不要轻易追涨，可以积极关注医药、家纺、智能家居、小家电等处于启动初期的大消费概念个股的投资机遇。此外，要积极规避前期被爆炒的次新股等没有业绩支撑的个股，一旦股价走势出现破位，就要毫不犹豫地远离，防止可能出现的深跌不止的走势。

　　万联证券认为，近期，受到供给侧改革再度加力刺激的周期板块持续上涨，由此带动投资者对蓝筹和周期的偏好提升。本周英国、日本宽松预期再起，受此刺激周二市场热点全面扩散至周期和低估值板块，煤炭、有色和动态市盈率在10倍以下的个股大幅上涨，市场表现出一定程度的二八分化特征。但整体上市场还未摆脱存量博弈的范畴，从近期沪指走势和成交变化看，市场乐观情绪还有扩展的空间，投资者可以继续关注低估值板块的结构性机会。但是，由于蓝筹和周期板块开始全面扩散，投资者乐观情绪进入快速释放期，投资者需关注量能变化，谨防异常放量后市场震荡的产生。

　　中信建投表示，寻找业绩相对确定性的行业及细分高增长应是下半年的配置核心逻辑。业绩相对确定性包括两个维度：其一，遵循价格引导配置思路，包括有色、化工、煤炭等行业；其二，业绩稳定增长估值偏低的，包括食品饮料、农林牧渔等行业；此外，下游新兴消费正在经历配置调整的过程，应精挑细选具备高增速、强壁垒的高增长细分行业。