主力加速出逃 关注价值成长与估值修复

　　7月主力出逃加速，市场箱体震荡成为多数分析人士的共识，如何才能在波动行情中获利？

　　7月主力资金加速出逃

　　“6月主力净流出2890亿元，而7月以来主力净流出已达2694亿元，可见本月资金出逃的意愿多么强烈。”中山证券资深投资顾问李强表示，这也是股指到3000点上方不继续上攻的原因，拉高出货不同于上涨行情，拉升到一定位置，各种方式各种渠道都营造出做多的氛围，有接盘侠接货就足够了。这也造成了6、7月市场周线三连阳上涨资金却流出的现象，也是比较容易迷惑中小散户的一种做盘方式。

　　西南证券分析师冉绪也表示：“本周以来，盘面很明显的变化就是热点温度的降低，热点面积、持续度、上升幅度都受到很明显的影响，主流资金也表现出了一定的退场，赚钱效应大幅减弱对场内资金形成了向外挤压力。”

　　不过，李强表示，本月12日和13日，主力资金净流出平均不足150亿元，而14日主力净流出量上升为250亿元，15日和18日更高达300亿元以上，19日降低到210亿元左右，20日和21日则回落到170亿元左右，可以看出主力资金整体净流出状况本周开始减弱。超大单净流出本周也出现降低，可见主力资金流出不是肆无忌惮。

　　关注主板低估值板块

　　“要注意中报因审美疲劳而出现的结构性风险，建议关注三季报预告题材股。”广发证券高级分析师王立才提醒投资者，目前，两市共有13家上市公司发布了三季报业绩预告，除了深圳惠程预亏1800万元~2000万元，恺英网络(-22.16%~11.05%)、沃华医药(-50%~0%)预降外，其余全部预增。其中，牧原股份预增531.18%~581%大幅领跑，紧随其后的是哈尔斯预增90%~120%。目前，这13只股票几乎都处于相对低位，尚未出现明显主升浪趋势。因此，对这些抢先预告业绩的上市公司，无论经营状况好坏，都存在着因良好的预期而受到资金青睐的可能。

　　“从近期消息面看，中期行情展开有利的因素开始逐步多起来。”李强认为，近期中粮公布国有资本投资公司改革试点方案，国企改革已经驶入了快车道。下半年在重组整合、垄断行业混改、实现“管资本”等领域有望破局，部分央企及地方国企改革的思路将逐步明确，这将给市场带来巨大的机会。因此，目前这种看上去出多进少的震荡整理，或许是战术上的遮眼法，是主力资金为了日后发动超级行情进行战略建仓的一个重要环节。

　　冉绪指出，当前，投资者的思路应进行一些修正。题材炒作降温，主板低估值板块逐渐显示出其吸引力，说明未来市场风格、投资取向将产生重大变革，围绕价值投资、蓝筹股估值恢复等一系列以估值为基础的热点趋势，将逐步代替单纯的题材热点、主题投资等。因此，下半年投资思路的转换，将围绕价值成长和估值修复这个思路展开。