64只个股跌破增发价 这些折价率超20%的值得关注

今日沪深两市小幅低开，盘初在有色、煤炭、券商等权重股的带动下快速上行，随后呈现高位震荡走势，午后题材股纷纷崛起，带动股指涨幅进一步扩大。两市成交量对比上一个交易日也明显放大。

截至收盘，沪指报3050.17点，涨34.34点，涨1.14%，成交1855亿元；深成指报10852.21点，涨133.85点，涨幅1.25%，成交2997亿元；创业板指报2279.55点，涨33.66点，涨幅1.50%，成交808.9亿元。

盘面上，黄金、机场航运、公交、白酒等板块涨幅居前；石墨烯、酒店餐饮、足球概念等板块跌幅居前。

个股方面，截至7月26日，近一年以来已实施完成定向增发的上市公司共625家，股价跌破定增发行价的有64家，占比约10.24%。其中目前有10家上市公司自发行定增股以来，折价率已超20%。浮亏居前的是津膜科技、中天城投、苏宁云商、富瑞特装、华邦健康等。

海通证券认为，定增破发股在解禁后享有更高的超额收益。从相对收益看，定增破发股在解禁后30日、60日、90日区间内的相对收益分别为2.6%、5.1%、7.3%，均较未破发股享有更好的相对收益，越远离解禁日，两者的区间相对收益差距越大，在解禁后3个月内定增破发股比未破发股的相对收益高4.6%。

从相对正收益胜率看，定增破发股在解禁前30日、60日、90日区间内均较未破发股享有更高胜率，特别值得注意的是定增破发股的胜率均高于50%，且呈现递增趋势，这表明破发股在解禁后的相对收益更高更稳定。

在定增股解禁后，破发股比未破发股易获得更高相对收益，这似乎有悖于常识。实际上， 当前定增已成为上市公司主要融资渠道，若认购定增股的投资者最终获赔出局，上市公司担忧此举将有损公司声誉，未来定增项目难以吸引到参与者，影响公司的持续融资能力。

因而，上市公司趋向于通过释放利好对冲定增破发对股价造成的负面影响，包括丰厚的利润分配方案(如2013年12月太和堂定增解禁后，2014年1月即预披露将实施10转增10)、基本面利好(如2013年12月国金证券定增解禁后，2014年2月推出互联网产品)、资本运作等。

近一年以来部分跌破定增价格股票一览