融资盘持续流入 中字头个股引领反弹

　　两市融资余额至上周五约为9001亿元，较前周继续净流入143亿元，场外资金推动中字头个股反弹，反弹周期延续。字头个股融资盘流入集中，一带一路和国企改革成为龙头热点。市场情绪短期偏多，箱体高位空间被拓宽。投资者仓位可适当增加，关注电气设备和电子板块。

　　一、融资盘持续流入，震荡区间拓宽

　　上周沪指涨0.9%，创业板跌0.6%。两市融资余额至上周五约为9001亿元，较前周继续净流入143亿元，增幅约为1.2%，增幅超过大盘涨幅。上周沪市流入63亿元，深市净入约67亿元。上周一大盘下跌，融资盘逆市增仓21亿元，周二反弹，融资盘增仓力度最大，净流入57亿元，周三、周四分别净流入17亿元、15亿元，周五转为流出约5亿元。

　　节后两周融资盘共净回流314亿元，与9月全月净流出规模310亿元接近。节后两周中证500上涨2.3%，融资盘增幅为3.6%，融资盘增仓力度更为积极。上周两市成交金额增长10%，与融资交易占比近两周为17.7%和17.6%，较9月份的平均值18.1%为低，显示有部分场外增量资金在10月份参与反弹，在高铁和建筑施工板块上表现明显。从数据看，场内和场外资金共同参与反弹，市场重心上移，箱体的高位震荡区间将被扩大。未来两周个股将保持较好的活跃度，策略上可相对积极，可为回调之际适当提升仓位。

　　二、场外资金推动中字头个股反弹，反弹周期延续

　　上周融资买入额为2187亿元，日均值为437亿元，较之前一周增加6.4%，融资买入额与融资余额之比从前周4.7%上升到4.9%。融资买入占成交比例也从前周的9.3%回落到9%。本周热点鲜明，一带一路和中字头个股引领大盘，板块式获利机会增加，激进型资金交易频率上升，围绕热点右侧出击。与两市成交增幅相比，融资买入增幅较低，显示反弹为场外资金引导。

　　上周偿还额为2083亿元，日均值为417亿元，较之前一周上升13%，上周二八分化，热点集中，融资盘调仓换股行为增加。

　　上周融资买入与偿还额合计约为4271亿元，与融资余额9001亿元比较，周换手率约为48%，较上周的45%有所上升。当前换手率还算温和，总体市场情绪在乐观中仍带谨慎。

　　与两市的成交金额24252亿元相比，融资交易占比为17.6%，与前周的17.7%基本持平。融资交易占比下降显示场外资金介入力度加大，后市总体偏积极，箱体高位震荡期还可持续两周。

　　上周五两市融券余额约为39亿元，与前周基本持平。

　　三、中字头个股融资盘流入集中，一带一路和国企改革成为龙头热点

　　节前最后一周板块融资盘净流入居前的是：地产7.85亿元，有色7.66亿元，电子7.51亿元，高铁运输7.16亿元，锂电6.87亿元，煤炭5.16亿元，稀土永磁5.02亿元，交运4.78亿元，汽车4.27亿元，央企改革3.59亿元。

　　节前最后一周个股融资盘净流入居前的是： 锡业股份3.6亿元，中铁二局3.6亿元，中国中车2.6亿元，中国电建2.5亿元，中国联通2.4亿元，赣锋锂业2.4亿元，多氟多2亿元，中国中冶1.9亿元，绿地控股1.8亿元，中化国际1.8亿元，浙江东方1.7亿元。

　　四、电气板块融资盘持续回流，自动化升级空间广阔

　　上周电气板块平均上涨0.6%，周涨幅最大的是诺德股份7.5%，万马股份2.6%。板块融资盘净流入1.55亿元，流入最多的是国电南瑞1.2亿元，诺德股份0.67亿元，中国西电0.5亿元。

　　近几个月以来，各地方配电网升级投资规划陆续出台，总投资规模上千亿元，配电网建设步伐明显加速。一方面，为弥补过去十几年配电网与发输变电快速发展失衡的欠账，另一方面，作为我国基础设施建设升级的一个方向，有望开启配网PPP新模式，推动投资。配电网建设的投资明确，行业发展迎来新的浪潮。配电网建设的逐步推进，将会最先带动上游配电网设备放量。

　　根据政策文件要求，到2020年我国配电网自动覆盖率要达到90%，配电自动化升级也必然是未来的投资重点，市场空间广阔。

　　五、电子板块融资盘持续流入，中国制造亟待突破

　　上周电子板块周涨0.6%，超声电子周涨13%，生益科技周涨9%，大族激光6%。板块融资盘净流入7.5亿元。个股融资盘流入最多的是生益科技1.1亿元，超声电子0.9亿元，国民技术0.8亿元。

　　上周，由工信部、北京市政府、中科协共同举办的2016世界机器人大会即将在京举行，大会将围绕世界机器人研究和应用重点领域，共同探讨机器人发展创新趋势，明确机器人产业发展导向，推动机器人产业发展。 高档数控机床和机器人是“中国制造2025”亟待突破的十大重点领域之一，根据用途机器人又主要可分为工业机器人和服务机器人两大类。其中，工业机器人主要围绕汽车、机械、电子、危险品制造、国防军工、化工、轻工等领域，而服务机器人主要满足医疗健康、家庭服务、教育娱乐等应用需求。两大方向都有非常广阔的应用前景和市场潜力。

　　目前，国际巨头已经在入口级技术方面抢滩登陆，入口级技术包括感知、交互、芯片、操作系统等环节。语音交互领域，美国巨头布局即将结束，国内语音战场方兴未艾，国内外分别形成以科大讯飞和Nuance为龙头，此外，互联网巨头公司大部分有自己的语音部门，初创公司也有一定优势；感知技术方面：在国外，激光雷达已经成为民用领域的“宠儿”，但市场份额大多被诸如瑞士Leica、加拿大Optech、奥地利Riegl、美国Trimble等老牌测绘企业占据，国内刚刚起步，空间广阔。

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