基本面利好助白酒股爆发 社保+公募大肆抢筹(附图表)

【基本面利好助白酒股爆发 社保+公募大肆抢筹】周二(5月3日)小长假后的第一个交易日，A股市场白酒个股迎来爆发，并帮助饮料板块整体收涨逾5%，酒鬼酒、青青稞酒、口子窖、山西汾酒等多只白酒类个股涨停，其余个股也表现强势。

周二(5月3日)小长假后的第一个交易日，A股市场白酒个股迎来爆发，并帮助饮料板块整体收涨逾5%，酒鬼酒、青青稞酒、口子窖、山西汾酒等多只白酒类个股涨停，其余个股也表现强势。

而白酒板块的爆发最主要的原因，源于基本面业绩的提升，此前产业市场还在纠结于白酒行业景气度是否回升。

白酒行业利润前景向好

但中泰证券的研究数据显示，白酒的项指标优于主观判断。首先业绩增长呈现加速趋势，2016一季度利润实现增长的15 家企业当中全部实现两位数增长。2015 年年报显示，18 家上市公司当中，16 家实现了正增长。

其中茅台、五粮液、古井贡酒预收账款均达历史最高水平，分别为85 亿元、68 亿元和9.9 亿元，增长确定，后期可调控的余地较大。

其次，多数企业毛利率、净利润率稳步提升，期间费用率明显下滑。2015 年年报显示，销售收入靠前的白酒企业当中洋河、泸州老窖、古井、顺鑫、迎驾贡酒、口子窖等毛利率稳步提升

到了2016 年一季度，大多数企业毛利率、净利率提升更为明显。期间费用率除了除了贵州茅台、洋河、泸州老窖等3-5 家企业出现了小幅上涨之外，其余企业期间费用率全部下滑。

　　白酒板块跑赢大盘

而白酒行业优良的基本面也获得了二级市场的认可，统计数据显示，今年已经大幅跑赢上证指数。2015年，上证指数、食品饮料指数、白酒指数分别上涨5.6%、21.1%、14.9%，2016 年一季度白酒指数上涨9.4%，同期上证综指下跌8.9%，食品下跌7.5%，大幅跑赢上证综指18 个百分点，超额收益显著。

白酒板块股票跑赢大盘

而4 月份至今(逐步披露年报)，上证指数、食品饮料指数、白酒指数分别上涨-2.1%、1.8%、2.2%，配置白酒再次获得近4%以上的相对收益。

中泰证券研报指出，“初步测算，年初至今，投资白酒可获取近22%的相对收益。我们认为，这主要是得益于行业景气度的持续回升，后期还将有更好的投资机会。”

社保+公募一季度积极增持

而白酒板块之所以能跑赢大盘，和大资金的积极抢筹是分不开的，东方财富Choice数据显示，以社保和公募基金为主的大资金在今年一季度积极抢筹白酒股。

2016年一季度社保和公募增持白酒股

其中顺鑫农业、迎驾贡酒、口子窖等个股获得社保和公募的积极增持。比如顺鑫农业，全国社保基金四一三组合、一一六组合、一零五组合等多只社保资金现身其前十大股份行列，且均为新进。

申万宏源表示，作为定位50 元以下及百元左右的类快消产品，预收款收入占比约25%，并且2012 年行业调整以来预收款逆势连年增加，说明公司终端销售势头强劲，经销商打款积极，快速抢占全国低端酒份额。

再比如迎驾贡酒，其一季报显示，社保一零五组合和工银—南方消费活力灵活配置、农行-国泰国证食品饮料行业指数等多只基金一季度现身前十大流通股股东，均为新进。

值得注意的是，大资金积极抢筹的并非是茅台、五粮液等核心一线品牌，而倾向与二、三线等中低端品牌。主要原因是看中其未来潜在高增长前景。

而看好中低端酒类市场的也并非申万一家，广发证券的研报就表示，低端酒以陈酿为主进入量价齐升阶段，占据低端市场龙头地位，12-14年销量增速20%以上；中端酒迎消费升级红利，以三牛为主的百年系列15年开始恢复高增长。