查看评论 对经济增长有信心
进入年中,QFII日益表现出对中国经济增长的信心。日兴黄河基金就表示,他们对政府支持经济增长的坚定承诺很有信心,但假如政府主导的刺激方案无法提振私人投资和消费,中国经济对全球经济增长的依赖程度仍然令人担忧。
该基金认为,未来随着市场气氛从乐观转向亢奋,以资产为基础的股票估值将反映盈利能力恢复的预期,但实际上企业盈利却仍然落后。尽管这种现象可以理解为是由全球的低息环境所造成,但近期亦已升上越来越难以用该道理解释的高位。
因此,该基金正不断将投资转向一些估值水平合理的股票,并预计股市波幅可能将维持高企。
未来可能进入高位波动区间
摩根大通中国先驱基金也认为,全球经济似乎已在较低的生产水平上回稳,全球银行业的信贷息差及一般风险指标亦大致回复到2008年雷曼破产前的水平。这使该基金相信政府支持经济增长的坚定信心。
不过,该基金担心万一政府主导的刺激方案未能拉动私人投资和消费,中国经济对全球增长的依赖程度将导致可能的风险。不过,该基金认为,随着政府投资进一步上升及对外贸易回稳,和消费开支的逐渐复苏,该基金预计私人房屋投资亦将反弹。尽管如此,由于2009年第二季度的企业业绩可能令人失望,加上IPO及二级市场配售等融资活动增多,市场预计将维持高位波动。
银行股将受惠经济复苏
荷银中国基金坚持表示,对市场前景感到乐观,因为管理层在2008年11月公布的财政刺激方案开始扩展至其他行业。公共投资增长可能相对放缓,但他们认为私人投资的增长将抵消这种原因,他们尤其估计房地产业的投资将带动整体私人投资的增长,而这意味着对宏观经济的担心是没有必要的。
另外,对于中国A股市场,他们也认为其升势可能持续。这主要受经济数据令人鼓舞及流动性所带动。世界银行及经合组织分别调高2009年中国国内生产总值至7.2%及7.7%。中国国家统计局则表示内地国内生产总值可能由首季的6.1%,升至次季的按年8%。这些都是好迹象。
对于基金的具体组合,该基金看好并购入了一家卡车引擎制造商,因为他们认为该公司可望受惠于政府在农村推行的汽车补贴计划,另一方面,该基金也看好有些中小银行股票,因为这些银行的贷款组合主要是企业及中型民营企业,因而能受惠于中国的宏观经济復苏。
