看多并加仓：QFII争抢机械设备股

　　笼罩着神秘色彩的QFII(合格的境外机构投资者)，在A股市场总是给人一种能及时抄底和火速逃顶的超强印象，但QFII这一神话在近期，却在不断遭受拷问。

　　由于延续7月的看多做多策略，进入8月以来，深度调整的大盘让高位加仓的QFII严重套牢。不过，《投资者报》注意到，QFII在7月份加仓最多的板块为机械设备业，净流入深市的资金达14.7亿元，由于机械板块反弹有力，截至8月26日，被套的QFII开始逐步走出泥潭。

　　机械设备业解套

　　就在社保、基金陆续撤离股市时，QFII反其道而行，高位加仓。

　　根据深交所公布的数据，7月份基金从深市净流出约148.7亿元，社保资金净流出6.6亿元；但与此同时，QFII在深市新开4个账户，净流入深市约17.9亿元。其中，加仓最多的板块为机械设备业，净流入达14.7亿元；其次为医药生物，净流入4.4亿元。

　　这两个板块恰是公募基金大肆抛售的地带。基金在机械设备板块，净流出达63亿元，医药板块净流出1亿元。

　　不过幸运的是，QFII看中的机械设备业在暴跌后受到市场追捧，截至8月26日，机械指数自最低点已经上涨13.5％，而股指仅上涨7％左右。当天，机械指数收盘为1108.42点，已超过7月份的平均点位1098.89点。这意味着，QFII7月份加仓的股票已收回了成本。

　　QFII流入资金居第二位的医药板块，由于其防御性特征，在大跌中并没有造成太大损失。

　　《投资者报》注意到，其实，QFII早在今年二季度就开始加重这两个板块的仓位比例。

　　根据Wind数据统计，截至8月23日，QFII持有46家上市公司，在二季度新建仓的22只股票里有多家属于这两个板块，如冠城大通   （600067 股吧,行情,资讯,主力买卖）、科达机电   （600499 股吧,行情,资讯,主力买卖）、康缘药业   （600557 股吧,行情,资讯,主力买卖）、鼎盛天工   （600335 股吧,行情,资讯,主力买卖）等公司。

　　尽管整体方向和基金相反，但QFII和基金却在一点上达成共识：房地产成为二者卖出最多的板块。QFII净流出12.3亿元，基金净流出212.9亿元。截至8月26日，地产指数还在6月中旬时的点位盘整。

　　接盘王亚伟抛售的“两糖”

　　但QFII在这场暴跌中，也有失手的地方。

　　根据披露的信息，在QFII接手华夏大盘基金经理王亚伟高位抛售的南宁糖业   （000911 股吧,行情,资讯,主力买卖）和贵糖股份   （000833 股吧,行情,资讯,主力买卖）后，两只股票的价格立马掉头直下，即使股价有所反弹，截至8月26日，QFII对“两糖”的持股仍处于亏损状态。

　　根据深交所的公开消息，8月10日至12日3天，机构席位在股价上涨途中卖出3.5亿元南宁糖业，与此同时，素有QFII大本营之称的中金公司北京建国门外营业部却在3日内狂砸4875万元买进该股。

　　一位接近QFII投资的内部人士此前曾透露：“QFII近期逆市而动大举扫货，老牌的QFII重仓股南宁糖业成为他们近期大肆买入的品种之一。”

　　这似乎证明了中金公司北京建国门外营业部的买盘行为系QFII所为，而非国内其他机构。

　　此外，市场分析认为，此次交易是华夏系基金的抛盘，原因在于以这3天该股的平均价23.3元计算，以上机构卖出的股数约为1500余万股，而目前只有华夏系基金拥有这样多的持股量。

　　南宁糖业中报显示，前十大流通股东，除第一大股东南宁振宁资产经营公司外，其余的9位股东都是基金，华夏系基金占了5席，其中包括王亚伟管理的华夏大盘精选(爱基,净值,资讯)和华夏策略精选(爱基,净值,资讯)两只基金。

　　截至8月26日，南宁糖业有所反弹，高点触摸18.86元，但和23.3元的平均持股价相比，QFII离解套的时间恐怕还要等上一段时间。

　　此外，华夏系基金重仓的贵糖股份，在8月12日也被机构席位卖出1958万元，中金公司北京建国门外营业部也是接手方。

　　谨慎看好A股

　　QFII之所以敢在3000点之上继续加仓、抑或在暴跌中“勇敢”地抄底，源自对A股市场的长期看好。

　　“国内经济正在逐步好转，未来股市发展长期向好。据我所知，目前大多数QFII对于A股市场的看法仍没有明显的转变。”理柏中国研究主管冯志源对《投资者报》记者说：“A股市场暴跌是对市场的修正，这是一件好事情，没有理由担心股市会变差。”

　　摩根大通中国证券和大宗商品主席李晶一直看好内地和香港后市：“内地股市仅会短期震荡盘整，下半年整体而言仍将保持上扬趋势，预计今年年底到明年初上证指数将可上冲4000点水平。”

　　8月25日，高盛在给《投资者报》记者发来的最新研究报告里也提到，对中国经济复苏保持信心。

　　不过对于短期市场，高盛中国首席策略师邓体顺的看法相对谨慎，他认为短期A股的表现取决于央行。

　　“在回调之前，沪深300指数从年初点位上涨了逾108％，超过了我们对年底指数的乐观预测3200点。这就意味着， A股市场可能会在当前水平进行盘整，但如果政府继续实施宽松的货币政策，将会推动市场再次活跃。”邓体顺预测。

　　走下神坛

　　在很多投资者的心里，“外来的和尚会念经”。但在冯志源看来，QFII的操作并没有那么神。

　　“对QFII的基金经理来说，相对本地的基金经理，他们的信息面稍差。”冯志源表示，有时QFII的基金经理对国内短期走势把握得并不是很准。

　　安信证券基金分析师任瞳对《投资者报》记者也指出，近年来国内机构退、QFII进的特点在很多股票操作上表现明显，而筹码互换多数时候的结果证明QFII“水土不服”。

　　“为应对这个问题，QFII纷纷在国内寻找投资顾问。很多私募和券商，还有一些公募基金成为QFII在国内的投资顾问。”上海汇利资产管理有限公司总经理何震告诉记者，“目前，我们也在和QFII商谈有关事宜。”

　　不过，尽管QFII会请国内的机构作为投资顾问，但他们并不是完全依据国内提供的建议来操作。

　　“他们会事先定一个大的框架原则，在这个范围内参考国内意见。”冯志源透露，这也正是QFII基金常和国内基金、私募等机构策略相左的原因。

　　但QFII也有自己的优势。很多时候，QFII能取得良好的业绩，在于选股思路。据冯志源介绍，QFII选股要看两大指标，一是投资价值，二是流动性，选择的股票大多是板块中的龙头企业。

　　“这个道理，国内每个机构都懂，可实际操作起来，国内很多基金并没有遵循价值投资，而是炒作题材股，频繁波段操作等等。”冯志源如此表示。

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