核心观点:

　　四季度经济不会二次探底。四季度基建投资将延续高增长，房地产投资将恢复高增长，两轮驱动，投资将继续高增长。消费在农村消费、房产消费和汽车消费的带动下有望保持稳定较快增长。近期世界经济企稳复苏迹象越来越明显，出口四季度有望继续好转。四季度经济增速将创年内新高，不会二次探底。

　　流动性将继续保持充裕。货币政策近期不会转向，四季度贷款将多于三季度，居民投机性货币需求上升，储蓄搬家越来越明显，经济持续好转、活跃度提高环境下，货币乘数提高，货币流通速度加快。四季度流动性将继续保持充裕。

　　业绩与流动性支持股市活跃。大宗商品价格大幅下跌有利于原料工业和加工企业业绩好转，房地产等第三产业企业效益今年四季度也将大幅增长。另外，四季度M1增速将高于M2增速，根据历史经验看，股市上涨的可能性大。