他说,两件事情改变了现今的国际货币体系。一是欧元诞生。当欧元诞生之后,欧元成了世界最重要的第二大货币,成为了与美元竞争的强有力的对手,并且改变了货币体系运转的方式。我想欧元的诞生实际上是20世纪最为重要的一个货币政策方面的举动。我们看到,在大西洋这一块,出现美元和欧元的直接对立。以前欧元对美元的比价是1.7,后来变成1.50,这样的汇率变动实际上是美元不稳定造成的大错。
第二件事是中国的崛起。2012年人民币有可能超越欧元、美元,因为在美国还会出现有更多的储备增长,而中国现在已经有2万亿的外汇储备,比其他任何国家都多。目前中国有一个开放的系统,而且2.23万亿美元的储备还在不断升值。美元的系统使中国能够享有独一无二的地位,可以成为世界上一个主要的工业化大国,不用负债发展,而且还避免了通货膨胀等威胁。
而像美国等负债比较严重的国家就有可能面临高通胀。二战时,美国负债率达到GDP的125%,当时美国通过通胀手段,将负债降至只占GDP的60%。所以我们可以肯定美国越深陷债务,就越有可能提高通胀率。美元资产安全性也成为令人担忧的问题。
人民币2011年在SDR份额或将达到10%
蒙代尔表示,全球需要建立一个统一货币。他说,2011年SDR中人民币份额将可以占到10%。
他说,今天汇率系统很大的问题就是美元、欧元汇率的不稳定。2008年出现的危机,就是部分美元对欧元的汇率上升,美元上升30%时对世界其他国家产生了很大影响,也对美国造成了很大影响。像中国在美元币值上升的时候,就丧失了很多出口市场。六个月后,借助四万亿经济刺激计划,中国经济增长能够走到6%到8%的水平,或者甚至是8.5%。
从短期来说,我们今后的道路就是要使欧元、美元的汇率更稳定,这样国际货币体系就更容易形成。因为欧美两个经济区占世界经济的40%。
长期来讲,我们必须建立一个世界货币体系,我们有这种政治方法可以实现。比如说像中国央行行长周小川就在努力从事SDR一揽子货币的建立,并且希望能够把全球的货币体系进行整合。我们可以看到在建立国家货币体系的时候,我们希望它所走的一个方向是能够出现一个单一的世界货币,现在美联储前主席,也是奥巴马总统经济恢复的顾问,他说全球经济需要一个全球性的货币。
蒙代尔说,比如SDR是一个浮动的货币篮子,从历史上来看,我们要把SDR作为一个帐户,或者作为一个基础,实际上并没有一个大的需求,但是如果我们看一下篮子里的货币,如果是固定汇率的话,那么SDR整体作为一种货币,它可能在今后就可以成为一种国际性的货币。今后货币之间有可能出现更灵活的汇率,出现一个货币整体,其中包括美元和人民币。
SDR的一揽子货币包括美元、日元、英镑、人民币。蒙代尔认为,中国未来会成为世界第二大经济体、第二大贸易国,而且中国的经济增长会非常速度,会实现两位数的外汇增长,这种趋势不可逆转。因此在2011年SDR中人民币份额将可以占到10%。
美元货币控制太紧导致全球经济衰退
蒙代尔表示,美元太强大、货币控制太紧导致全球经济衰退。
蒙代尔分析了次贷危机发生的前因后果。他说次贷危机跟政府的次贷政策有关系,2007年,政府发布政策之后,就出现了流动性危机。欧洲央行一天之内竟然发了950亿欧元,6个小时之后,美国也紧随其后,两天之内,整个金融系统就增加了3000亿美元的货币。这是一个非常有效的方式,但在此之后,整个西方救市一直停顿了13个月。
在2007年最后一季和2008年第一季,经济增长又有一点开始恢复的趋势,2008年第二季度增长0.8%,超越历史水平。但在9月15日的时候,次贷危机再次出现,当时雷曼兄弟崩溃,导致银行业危机。
此后即出现了经济收缩。美国在2001年之后出现经济扩张,到2008年第二季度结束,这是历史上最大的经济扩张。
“美元太强大、货币控制太紧导致了全球经济衰退。”蒙代尔说,利率接近零并不代表货币政策不紧。我们期待利息非常低,甚至为负,所以在2008年6月时,人们期待美元会恢复,当时美元处在非常强势的地位。有很多美元可能来自银行储蓄,或来自避税天堂的利润,这反应了不同行业之间美元收入的差距。同时在6月时,人们都以为经济恢复来临,但当时通货膨胀开始出现,很多货币都进入了通胀领域。
美联储可以通过将利率调到有史以来最低来试图解决这个问题,但是美元几乎在一季度内升值30%,同时还伴随着金价从980美元下降到720美元,国际油价也崩盘,欧元下跌。
08年第三季度出现了两个情况,一个是允许美元升值,金价下跌,而美元升值使雷曼倒闭,经济出现衰退。第二是美联储之前曾犯过类似错误,并不断地犯同样的错误,美联储认为汇率的波动是一种解决方案,实际上汇率的不稳定本身就是一种问题。自从1971年国际货币体系出现破裂后,尼克松把美元和金本位制度分离,之后又出现1973年的灵活汇率制,但灵活汇率制本身就会带来一个接一个的危机。1979年到1981年出现了两位数的通货膨胀,在80年代出现了短期和长期的危机,1982年出现了国际债务危机,1997、1998年的亚洲金融危机,还有2001年的危机和衰退,此次国际金融危机部分也是由汇率变化所造成。