福建普及互联网安全金融知识活动
818出国网 您的出国智囊团
抄底欧洲 “黄金居留权”限额认购
10大翻倍金股,您看我就送
中国目前存在劳动力成本上升、货币供应量偏大的现象,但是这是和中国经济发展阶段相吻合的,是正常“成长的烦恼”;而资产泡沫确实是未来中国五到十年内最大的宏观风险,但是伴随着人民币升值,单纯从生活成本的消费价格指数,并不存在通货膨胀的系统性风险。
输入型通胀被夸大。由于国际市场竞争,出口工业产出品的价格有粘性,涨价比较困难,进口原材料和大宗商品涨价会压缩国内生产链的利润,却不会迅速带来国内同类产品涨价,反而产能积累造成的出口商“内销国内市场”的替代策略,带来国内工业产出品价格的下降,例如国内的所谓“出口转内销”服装的库存倾销。
货币供应量未过度。用中国、欧盟、美国和印度的“M2和GDP比率”来比较,考量过去十年该比率的变化,就会发现中国从2000年到2010年该比率增速是四个国家(或地区)中最慢的,基本趋势与美国和印度一致,而增速最快的欧盟!
人民币将保持兑国际主要货币总体升值态势,本币升值可以提升本国劳动力价值,有利于整体物价结构的均衡。中国未来五到十年内,基本的生活必需品的价格上涨空间有限,工业制造品的价格甚至会降低(相对于使用功能),而劳务价格面临上涨。
未来几年宏观经济政策的关键点,是当国际需求不足、国内经济面临衰退、国内货币乘数偏高,中国应该吸取日本上世纪90年代的教训,避免以过度宽松的货币政策,孕育全面的房地产泡沫,最终陷入流动性陷阱。