华夏仓位有所下降银华增仓

　　三季度以来，A股曾有多次大幅度的上涨和下跌，《每日经济新闻》通过对比这几个交易日基金净值的变化，首度揭秘这三个月来基金公司的仓位变化情况。

　　7月19日、20日，沪深300指数连续大涨。其中，7月20日沪深300指数涨幅达到2.2%，根据WIND数据统计，7月20日当日华夏沪深300净值达到0.779元，较前一交易日增加净值0.017元，上涨幅度为2.23%，超过了指数涨幅，粗略判断该基金的仓位较重。而在8月13日、16日两天，沪深300指数再次连续上涨，而华夏沪深300净值分别为0.812和0.83，在8月16日当日该基金净值涨幅为2.22%，而沪深300涨幅为2.33%，高于华夏沪深300净值涨幅，由此不难判断，该基金在8月中旬的仓位可能已较7月中旬有所下降。

　　与华夏基金相似的还有富国沪深300，其7月的净值涨幅与指数涨幅比超过1，而8月却低于1，这意味着该基金在8月可能减仓了。

　　但是，与上述基金相比，银华沪深300则选择阶段性增仓，该基金净值在7月20日和8月16日的涨幅分别为2.06%和2.28%，净值涨幅与指数涨幅比分别为93.64%和97.85%，说明该基金在8月份可能有所增仓。

　　此外，《每日经济新闻》记者根据此项数据粗略计算，易方达沪深300、南方沪深300等基金在近两个月的仓位变化并不明显。

　　阳光私募：做多热情稍减 9月看涨比例降至41%

　　有人把7月A股开始的反弹看成是今年唯一一次 "吃饭行情"，梳理这个阶段所有机构的表现，"最潇洒"的莫过于阳光私募。与此同时，伴随着资产管理规模的急速扩大，阳光私募在市场的对话语权也不断增大，他们的一举一动对投资者也具有较强的参考意义。

　　那么面对正处在十字路口的A股市场，阳光私募经理们当前持有什么观点，9月的市场是上涨还是下跌，对此《每日经济新闻》记者采访了部分私募基金经理。

　　9月看涨下降至41%

　　我们来看看私募排排网针对全国顶级阳光私募的一项最新调查。

　　调查结果显示，有41.46%私募对9月份行情表示乐观。从单项数据来看，看涨私募达到近半数，这在差异化明显的私募群体实属不易。不过值得注意的是，该数据相比8月出现了明显下滑。同样的调查在8月时，对行情乐观的私募达到64.29%，这表明经过8月市场的折腾后，有部分看多私募的观点发生了变化。

　　不过这部分转向的私募也表示，9月行情将维持横盘，所以约48.78%的私募判断9月大盘会维持横盘整理的走势。

　　看跌的私募只有9.76%，但相比8月，该比例也增加了2.62个百分点。

　　从调查结果来看，估值低是看多私募最重要的底牌。由于目前蓝筹股的估值还处于洼地，大盘向下的空间被封杀；同时，政策面和资金面的相对宽松，国家不断推出的行业、区域规划，也维持了市场的活跃度。

　　在9月看涨私募中，代表人物当属去年阳光私募冠军罗伟广。他表示，接下来的行情依然会震荡往上。对于往上的空间，他认为取决于通胀率能不能如预期般回落和经济是否会二次探底，如果正常的话，市场有机会冲击3000点以上。

　　世通资产常士彬也认为，市场在9月的反弹远远没有结束。他指出，眼前可以看到2800点~3000点。

　　预计市场将维持震荡的代表是今年业绩冠军翼虎成长的余定恒，他在昨日接受《每日经济新闻》采访时表示，在各种因素的作用下，目前市场已形成震荡格局，"基本面来看，实体经济增速下滑最快的阶段已过去；资金面来看，以农行上市为标志，扩容潮洪峰的峰值已过；政策面来看，退出政策告一段落，调控进入观察期，调控结果与过程处于可控状态；情绪面来看，悲观预期的修复从极度悲观转为中性"。

　　"我判断目前市场还是震荡市，这两天银行、地产都有利空，市场出现了下探，但地产、银行从估值来看，的确是跌无可跌，空间有限，市场又有各种热点维持人气，因此不会深跌；但向上的空间又被银行、地产封杀，所以市场依然会维持震荡。"深圳某不愿透露姓名的私募基金经理昨日向记者表示。

　　私募排排网的调查显示，看跌私募主要是担忧目前题材股炒作已经陷入疯狂，技术上存在回调要求；同时，CPI的压力会越来越大，经济的下滑和通胀预期的交织影响未来市场走势。而9月最大的不确定性还是在于房地产，面对着房价的反弹和"金九银十"的预期，更加严厉的房产调控政策是否出台，一直压抑着市场的神经。

　　61%私募保持五成以上仓位

　　上面提到不少私募在经过8月的折腾后，对于9月的行情出现了变化，看多的比例开始减少，持震荡观点的开始增多，这从他们的仓位变化也可看出一些端倪。

　　比如60.97%的私募表示，要保持五成以上的仓位备战9月行情；而在8月，有90%的私募认为，会以超过五成的仓位应对8月行情。该项调查出现30个百分点的下降，显示出部分私募的态度开始变得谨慎。

　　当然，还是有个别私募表示出乐观，比如26.83%的私募要以80%~100%的高仓位迎接9月的市场，其中7.32%的私募甚至表示将满仓操作。

　　斯达克投资的黎仕禹就是坚持高仓位操作的私募之一，"我们管理的资产目前依然保持着较高的投资仓位，在八成以上，后市将继续持仓不变，暂无加仓也无减仓的安排！只有市场没有按照我们既定的技术指标运行时，我们才会调整仓位。"

　　他还指出，"目前的反弹行情并没有到结束的时候，我们各位投资者要坚定持股。而行情结束与否的技术判断信号，就是深成指周线系统的10周线。只要深成指的10周线没有被周K线跌破，我们就要坚定看多和做多。"

　　另外在被调查的对象中，9月采取30%以下仓位的私募只有12.2%，没有私募选择空仓。

　　总体来看，阳光私募经理们在经过8月的纠结行情后，9月看多的人数明显减少，仓位选择上以五成以上为主。