基金4季度投资策略：暗藏向好迹象 机会大于风险

　　众禄基金研究中心核心观点：三季度，股指先触底反弹，后窄幅震荡。展望四季度，在政策方面：聚焦点仍在经济结构调整上，抑制传统产业，支持新兴产业，促进消费和民间投资，促进区域经济发展等仍然是主要基调;在流动性方面：农产品  （000061 股吧,行情,资讯,主力买卖）价格和能源价格仍是悬在通货膨胀之上的两把利剑，加之房地产调控的不确定性，流动性难以真正放松;在经济增长方面，区域经济发展和城市化对投资的拉动作用有望显现，而2011年即为十二五规划的第一年，预期政策对经济的推动作用较为明显，之前市场对经济增长的悲观预期有望得到进一步修正。综合对经济形势、政策导向、资金供求、市场情绪等多重因素的跟踪分析，我们认为四季度市场机会大于风险市场，在有效整固后，市场机会有望更加明显。

　　今年3季度上证指数收于2655点，较上季2398上涨257点，涨幅10.73%，收盘指数落于季均线上方 144点处。上证季成交额6.67万亿，较2季度6.16万亿增加8.28%。季形态为触底反弹。(本季度深证成指收于1 1469，+22.18%;中小板指收于6332，+29.74%)。本季上证波动区间为2704-2319，幅度为385点，比2季度波动幅度(799点)缩小51.8%，震级缩小为2级，前一季度为4级。

　　第3季度上涨和下跌行业比为19：1，有色金属、农林牧渔、航天军工涨幅较大，均超过了30%，保险、券商类表现不佳，均有所下跌。深沪两市个股上涨和下跌比约为10：1，有56%的个股涨幅超过20%，仅有16只个股跌幅超过20%。个股算术平均为16.89，与上季度比上涨26.8%，涨幅大于上证指数，中小盘股表现显著好于大盘股，期末流通市值为15.03万亿，较前一季度末增加20.43%。

　　7月1日至9月29日，开放式偏股型基金平均上涨 14.62%，大于同期上证指数8.85%的涨幅，期间445只开放式偏股型基金收益率分布在31.76%和-0.96%之间，东吴行业涨幅最大，而上证180价值ETF联接表现不佳，风格灵活且偏重中小盘风格的基金表现靠前。分类来看，股票型中主动型基金平均上涨16.20%，指数型基金平均上涨10.06%，混合型基金平均上涨 14.72%，债券型基金平均上涨3.66%。

　　3季度股指先探底反弹后，之后两月窄幅震荡，中小盘接近历史新高，大盘股持续表现不佳，季末上证指数收于2655点，落于季均线和季市场重心上方，第3季度的市场重心为2585，较第3季度2590略有下降。经众禄指数预测系统预测，第4季度上证主波动区间为2850-2510，阻力区域2970-2850;支撑位是2585-2510。

　　第4季度请投资者重点关注上证2585的得失，如能站稳2585，可能上试的目标指数为2850，上试2850成功后则“前途无量”，跨年度行情真正展开;如无法守住2585，则需保持谨慎。众禄基金研究中心认为市场已暗藏向好迹象，“星星之火”有较大可能被点燃，4季度市场机会将大于风险。

　　1、基金投资策略：稳健策略——中等偏多的偏股型基金仓位、中等偏少的债券型和货币型基金仓位;择基策略：投资风格以中小盘为主、大盘基金为辅;择时策略：请按照个人情况，参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作;

　　2、基金定投策略：“众禄定投红绿灯”——绿灯。