•股指短期内维持强势态势

　　•加息有进一步平抑房价的意味。

　　•房地产行业经过修正后，还是有机会的

　　中国人民银行19日晚间决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%；其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。央行为何选择在这个时候加息？此消息对资本市场将产生哪些影响？是否会改变大盘未来的走势？为此，网第一时间连线大同证券首席策略分析师胡晓辉。

　　胡晓辉分析，央行选择在这个时间进行加息主要是出于如下几个原因。首先，从信贷乘数角度，信贷的高企直接影响的是2年后的CPI，在2009年初巨量信贷前提下，CPI见顶周期可能会持续到明年，而我们的负利率状态已经延续了7个月，居民储蓄意愿逐步降低，从我国情况看，抵御通胀的最佳方式是购置房子，在目前地产政策频频调控状态下，房价并没有有效下降，未来有在通胀预期逐步加强的前提下，在此推高房价，因此此时加息有进一步平抑房价的意味。

　　另一个角度来看，加息和升值同时推进对我国实体经济打压作用更大，前期由于美元贬值，我们的升值压力更大，现在看，美元对日元以及美元对欧元指数临近历史最低，贬值动力不足，这样，我们的升值压力相应减轻，此时采取加息，影响会有所减少，从经济角度，6月以来的调控确实造成实体经济下滑，但最近的宏观数据显示，我们的经济下滑已经触底，加息对实体经济的影响不会很大，也显示政府对未来经济的信心增强。

　　对于股指来说，胡晓辉指出，单次长间隔的加息，对资本市场影响不大，可怕的是连续的加息。因此短期来看，股指维持强势态势是可期的，但是，居安思危，胡晓辉提醒投资者，一定要清醒的认识到，进入10月以来的巨量成交，目前看并不是巨大的增量资金进场，而是机构调仓双向成交促成的，未来决定股指是否能继续拓展更大空间，还要看资金面的情况。也就是说，信贷在四季度被有效控制的前提下，需要密切留意民间资金的流入速度以及海外热钱，这将决定未来股指走势。

　　胡晓辉进一步解释，对于热钱来说，当前已经呈现快速流入状态。人民币升值从周行长讲话理解，应该采取缓步升值，这样股指将会呈现逐步震荡走高的过程。当前唯一不确定的就是我们的产业结构调整的速度，因为新的支柱行业发展一旦缓慢，将不足以对冲传统行业盈利下行的风险，从国际上看，美国为代表的西方国家也不希望看到一个强大的中国，必将为我们的产业转型设置重重障碍，前几日美国宣布对我国的新能源行业采取301调查就是一个例子。

　　同时，胡晓辉强调，加息后今天股指的走势也是市场对未来判断的一个重要标志点，如果不能快速收起，说明市场对未来还是保持谨慎心态，二八转换没有彻底完成，对股票的炒作将会重回结构性投资，个股的机会远远大于股指机会，耐心选股是最佳策略。

　　对于银行板块来说，胡晓辉分析加息的消息应该是偏利多的，因为本次的加息是在大型银行募集资金之后，也体现出了国家对银行的呵护。

　　但是在胡晓辉看来，地产板块将会受到加息消息的一些影响，但是影响的程度不会太大，因为地产行业对调控已经先期有反应，同时，地产行业占到国民经济比重超过10%，占到地方政府税收的30%，而且还牵扯到众多的中产阶级的财富问题。前期部分大型城市的房屋销量已经接近甚至超过2008年最低迷的时候，最坏的时刻已经过去，随着通货膨胀预期不断加强，居民投资购房的刚性需求还是被激起了，那些真正的购房需求是不受宏观调控影响的，所以胡晓辉认为，房地产行业经过修正后，还是有机会的。