谷东

　　10月27日，华锐风电科技(集团)股份有限公司(下称“华锐风电”)将接受证监会发审委IPO审核。虽然其发起人股东中并无自然人，但却隐现曾被称为“上海滩证券三猛人”中的两位，一位是上海证券交易所首任总经理尉文渊，另一位则是上世纪90年代初申银证券总裁阚治东。

　　二猛人收益猛增

　　尉文渊和阚治东均是以创投公司的名义成为华锐风电发起人股东的。2005年12月6日，阚治东和尉文渊管理的深圳市东方现代产业投资管理有限公司(下称“东方现代”)和西藏新盟投资发展有限公司(下称“西藏新盟”)参与出资设立了华锐风电。两家公司均出资1750万元，各占总出资额的17.50%。

　　其中，尉文渊同为东方现代和西藏新盟董事长、法定代表人。此后，可能是为简化持股层次，东方现代按原出资成本向其股东汇通丰达、中恒富通、上海元琪和瑞华丰能转让了其所持的全部股权。

　　华锐风电招股说明书申报稿中披露，尉文渊直接持有西藏新盟85%股权，阚治东直接持有瑞华丰能32.80%股权。而在华锐风电发行后，西藏新盟和瑞华丰能将分别持有公司10500万股和3570万股。

　　如果仅以上述直接持股数量来计算，尉文渊间接持有华锐风电8925万股，阚治东间接持有华锐风电1170.96万股。

　　此次华锐风电A股发行成功后，总股本将达100510万股，仅按其去年全年189285.91万元的净利润来计算，其每股收益约为1.88元。而按照同样口径计算，目前同行业上市公司金风科技(002202.SZ)的静态市盈率约为18倍。

　　如果这样，华锐风电上市后的股价或可达34元左右。而尉文渊及阚治东仅上述所持股票市值也将分别高达30亿元和4亿元左右。而最初，西藏新盟的投资成本为1750万元，瑞华丰能获得上述全部股权的资金成本也仅为595万元。

　　股权相对分散

　　尽管当初由国有股东大连重工机电设备成套有限公司联合其他四家法人股股东设立了华锐风电，但国有股最初的持股比例仅为20%。可见，华锐风电的股权相对较为分散。

　　如此一来，由22家法人股股东持股的华锐风电并无实际控制人操纵风险。但实际上，各家股东之间却也隐含着一定的联系。如果成为一致行动人，将会对华锐风电形成实际控制。

　　尉文渊曾同为西藏新盟及东方现代的董事长。尽管后来东方现代将股权分别转让给四家股东，但发行完成后，这四家股东与西藏新盟合计持有华锐风电的股权则可达20.90%。

　　另外，作为华锐风电董事长兼总裁，韩俊良也通过全资持有北京天华中泰投资有限公司而间接成为华锐风电第二大股东，在发行完成后将间接持有华锐风电11.94%股权。

　　而同为公司高管及技术骨干持股公司，华锐风电发行成功后，北京华丰能投资有限公司也将持有其2.98%股权。

　　这样，仅华锐风电高管持股比例合计就达14.92%。而在发行后，第一大股东重工起重的持股比例也将降至16.86%。