银行板块

　　11只个股合计流入43.68亿元

　　据《证券日报》市场研究中心统计,截至10月26日，沪深两市成交额增加量第三位的行业是银行，日均成交额达190.95亿元，较9月日均成交额75.67亿元，增长115.28亿元，增幅152.33%，银行表现月初快速拉升，近几个交易日震荡整理，月内累计涨幅达11.23%。

　　从具体个股的资金流向看，本月该板块主力资金净流入的股票有15只，占行业交易中股票家数的83.33%，该板块合计主力资金净流入42.78亿元，平均每股净流入22515.03万元。

　　其中，招商银行最受主力资金青睐，主力资金合计净流入83955.805万元， 公司公告预计，本公司2010年1-9月合并财务报表归属于本行股东的净利润较上年同期增长50%以上，业绩预增原因：本公司各项业务发展良好，利差提高，费用管控有效，资产质量持续优良。其余主力资金净流入超过1亿元的10只个股分别为：工商银行(73552.063万元)、建设银行(60192.617万元)、兴业银行(48568.621万元)、民生银行(40489.172万元)、北京银行(40083.996万元)、农业银行(24050.568万元)、南京银行(22432.623万元)、华夏银行(15683.316万元)、宁波银行(14254.279万元)、深发展Ａ(13521.893万元)。

　　数据显示，9月新增人民币贷款5995亿元，同比多增788亿元，前三季度新增贷款6.30万亿元，占全年计划7.50万亿元的84%，略高于3：3：2：2的投放节奏。同时，人民币贷款增速降到18.5%，在宏观调控目标范围内。M2和M1增速继续回落。虽然M1增速继续超过M2增速，但是二者差值已经缩小到1.9个百分点，存款活期化趋势弱化。活期存款占比继续下降，加上19日央行加息后，3个月定存利率上调而活期存款利率未动，这样将导致部分活期存款转移成短期定存，不利于银行业改善净息差。宏源证券表示，可见，新增贷款略超预期。存款活期化趋势有所弱化。

　　从外汇占款数据看，增速从2009年以来一直在低位徘徊，而粗略计算的“热钱”数据在9月增速16.5%，比6、7和8月均高。宏源证券研究发现，活期存款增速基本可以认为是推动指数上涨的因，二者背离的地方是当时的“市场情绪”；而外汇占款和热钱增速感觉上能够推动指数上涨，但目前连续数据支撑。银行业估值修复行情会继续演绎，但是行业的投资机会是“随波逐流”式的，主要是悲观的行业预期(只加存款利率的非对称加息是其一)造成的，尽管实际暴露的行业基本面并不糟糕。所以，在行业基本面没有实质性变化的前提下，预期和情绪将主导股价走势。

　　操作上，第一创业认为，投资者可以利用地产股走势这一指标来判断银行股的投资时机。如果地产股走势强劲，通常意味着市场预期房价不会大幅下挫。同样的预期反应在银行股上，也将迎来银行股的上涨。另一方面，由于房价的预期反应在地产股上的时间应该早于反应在银行股上，故而地产股走势指标具备先行判断银行股投资时机的功能。在信贷供不应求的大环境下，银行板块在四季度很可能再次出现跑赢大盘的机会，目前这是一个值得积极关注的板块。