保险巨头三季度持股大增

　　在经过了连续三周保险股疯狂上涨之后，平安、国寿、太保集中于10月底亮相的三季报成为被外界关注的焦点。尽管三季度成功抄底A股市场，但业绩却低于预期。

　　数据显示，1至9月，三家保险企业净利润保持了增长，但第三季度利润增长表现异常低迷，中国平安实现净利润同比下降25.9%，中国太保同比下降64.42%，仅有中国人寿同比小幅增长3.4%。

　　值得注意的是，保监会的最新数据显示，截至9月末，保险行业投资资金为3.13万亿元，9月单月增加898.79亿元，环比增长近7成，为年内月度增量新高。而9月以来A股涨幅近15%，险资成功踏准本轮上涨行情，成功抄底也为全年业绩打下了基础。

　　9月加仓898.79亿

　　而记者了解到，在三家保险上市公司中，目前国寿持股的仓位已经接近15%，平安和太保则在12%-13%范围内。整个保险行业截至9月底，股票投资4768.34亿元，占比10.76%；用于投资证券投资基金的资金为2751.93亿元，占比6.21%，二者相加，权益类投资占比为16.97%。

　　三季度，保险资金积极在股市腾挪，共有98只股票被险资建仓，主要集中在周期性行业与新兴行业。险资在三季度如此大规模入市，此举意味着长期的战略准备。另外，目前保险等机构对股票型基金的申购量也在不断加大。

　　记者根据资讯统计显示，在这一轮股市上涨前，中国人寿出现在7家有色金属公司十大流通股股东中，包括锡业股份、云南锗业、南山铝业、宏达股份、中金黄金、山东黄金、金钼股份。

　　同时，在三季度末，中国人寿还出现在6家煤炭上市企业中，其中如兰花科创、上海能源、大同煤业、昊华能源、中煤能源都是在二季度就已经潜伏进去。

　　10月29日，记者也从一家保险资产管理公司了解到，中国人寿除了大手笔购进煤炭有色之外，还申购了不少沪深300指数基金，这些都将体现在国寿未来年报的实际盈利中。

　　不过，与中国人寿看好煤炭和有色板块不同，中国平安则更偏爱钢铁、证券以及机械制造。根据资料显示，在三季度，中国平安买进了柳钢股份360万股，增持了西宁特钢799.99万股，同时买进426.98万股宏源证券和59.47万股的广发证券，跻身这两家券商的前十大流通股股东之列。

　　在机械制造设备方面，今年前三季度，中国平安共持有7家机械设备上市公司，包括宁波华翔、华光股份、江特电机、常林股份等。

　　黯淡的三季报

　　与三季度股市大涨带给投资者惊喜不同，保险三巨头们的三季报缺乏惊喜。

　　保险股前三季“成绩单”显示，受累于资本市场，浮盈释放幅度较小，以及保险合同准备金增提等原因，三大保险股净利润增速普遍放缓。中国人寿、中国平安、中国太保前9月净利润同比分别增长6.3%、8.4%、0.1%，但就三季度而言，国寿净利润同比增长3.4%，太保下降64.42%，平安下降25.36%。

　　数据显示，截至9月30日，中国人寿归属于公司股东的股东权益2065.98亿元，较去年底的2110.7亿元降幅2.1%。就此，中国人寿的解释是：“股息分配及资本市场波动导致可供出售金融资产浮盈下降。同时受资本市场走势影响，利润增幅放缓。”

　　中国平安则认为，利润增速有所回落的原因主要是权益类资产总投资收益较去年同期减少，以及保险合同准备金计量基准收益率曲线走低导致的准备金增提等两个因素导致了净利增速回落，其前9个月实现净利润人民币131.97亿元，同比增长8.4%。

　　同样是受累于资本市场可供出售投资中公允价值的波动，中国太保的净利润增速较去年下降64.42%，而其他综合损失方面，前9个月为11.99亿元，较去年同期的4.39亿元，损失增幅173.1%。

　　略显平淡的三季报与险资积极入市形成强烈反差。有部分机构认为，净利润增速趋缓，但保险公司的净资产增长非常良好，不排除将浮盈隐藏于年报中。

　　以中国人寿为例，截至2010年9月30日，中国人寿投资资产为1.28万亿元，前三季度总投资收益率为3.65%，简单年化总投资收益率为4.88%，略低于上半年的5.05%。

　　“但这一账面数据并不能反映真实投资情况，三季度净浮盈增加80亿，累计净浮盈超过110亿，考虑浮盈的影响，三季度真实投资收益率约7.5%，远高于上半年的2.5%。”国泰君安保险分析师彭玉龙认为，“国寿持有大量金融股，其中持有中信证券超过5%的股权，这些金融股在四季度表现优异，中国人寿真实投资收益率还在上升中。”

　　而不久前的保险投资新政提升了权益投资比例上限，同样有利于保险公司充分把握四季度的行情，业内人士预计随着四季度股市反弹，保险资金的全年投资收益率有望提升至5%-6%。

　　而央行上调存贷款基准利率，也有利于保险股四季度的表现。

　　“保险资金大部分配置在固定收益类资产上，即存款和债券，当利率进入上升周期，固定收益类资产的投资回报率必然提升。”一家保险公司投资人士表示。