近期，如火如荼的沪深股市在美联储启动第二轮量宽政策之后再度升温，融资交易额连续处于历史高位，而融券卖出额却连续下降，显示出市场多头逐渐占据上风。

　　融资市场持续“高烧”

　　伴随近期A股市场大幅上涨，融资市场交易规模迅速攀升。按照交易所披露的数据，自10月8日融资买入和偿还合计金额突破10亿元之后，在长达一个月时间里，融资市场维持着旺盛的成交规模。11月2日融资买入额达到了12.10亿元，融资偿还额为12.16亿元，交易总额为24.26亿元，创下了历史新高。而根据最新数据，11月5日融资交易总额为23.53亿元，虽然略低于上周二的数据，不过依然处于高位。

　　通过对上周融资市场的数据分析，除了各个交易日成交规模较大之外，多头日盛的特点十分突出。由于受到获利回吐和国际货币政策不明朗的因素影响，11月2日虽然融资规模创新高，不过净买入额为-636万元，显示市场资金十分谨慎。而在美联储量宽政策出台之后，11月4日融资净买入额达到了2.3亿元，5日净买入额2.07亿元。一正一反的数据显示，在国际通胀预期逐渐明确的情况下，市场做多的意愿不断增强。

　　在11月有数据的5个交易日内，中信证券成为了融资市场的“明星”，期间融资买入额高达1.88亿元，偿还额为0.97亿元，净买入额0.92亿元。中国平安、大秦铁路也是融资买入的“大户”，分别为1.56亿元和1.18亿元，净买入额为0.75亿元和0.74亿元。

　　此外，山东黄金、苏宁电器则成为了融资净卖出较多的品种，两只股票虽然期间融资买入额高达6418.53万元和3130.44万元，不过融资偿还额也达到了1.03亿元和6960.77万元，净卖出额为0.39亿元和0.38亿元。

　　融券卖出量逐渐萎缩

　　11月份的二级市场在3日曾出现大幅震荡，这主要是受到了次日美联储议息会议将要召开的影响，而在这一时点的前后，融券市场的态度发生了逆转。

　　11月1日-3日，在资源股前期涨幅巨大，市场回调需求增加的影响下，融券市场的卖出量逐渐增加，分别为39.18万股、61.94万股和92.28万股。值得注意的是，11月3日的融券卖出量是自10月18日以来首次突破90万股，在市场涨幅累积的过程中，融券多头卖出意愿增强。不过，11月4日第二轮量宽政策出台后，融券市场的卖出量骤然下降，4日为55.77万股，5日仅为34.81万股。

　　融券是指投资者可以在市场持续下跌的过程中卖空股票，再于低位平仓补回。作为一种做空方式，融券卖出量的变化可以看作是多空力量博弈的指标。如今大盘连战连捷打破了前期的盘整格局，短期内商品价格的上涨预期增加了看多的底气，融券卖出量随之快速下降。

　　11月以来融券卖出的股票集中在蓝筹股身上，可以说资金大量流入催生了估值修复的行情，不过对于周期股的看多，使得短线金融等权重股遭遇到了抛压。其中，招商银行卖出94.48万股、深发展融券卖出32.23万股。除了银行股以外，金风科技融券卖出26.59万股，中联重科卖出17.61万股，中国石油卖出13.83万股。

　　市场人士表示，融券市场规模不大，占整个融资融券市场的比重不足1%，融券卖出量的变动并不会对二级市场造成太大的影响，不过融券作为做空的投资手段，体现出的投资者心态变化仍然值得注意。