每经记者 王砚丹

　　昨日，山西证券(002500，收盘价13.27元)在中小板挂牌上市。头顶“中小板券商第一股”的头衔，昨日山西证券受到了市场追捧，开盘便大涨了65.13%，全天最大涨幅近75%。最终山西证券以全天次高点13.27元收盘，较其7.80元发行价大涨70.13%，超越兴业证券问鼎去年IPO重启以来，券商新股首日涨幅冠军；全天成交2.60亿股，换手率达到81.11%。

　　而从深交所盘后公布的交易公开信息来看，昨日撬动山西证券大涨的力量仍是游资。著名涨停板敢死队营业部财通证券温岭东辉北路营业部、国泰君安深圳益田路营业部分别买入4210万元、3398万元。

　　上市前并不被看好

　　山西证券上市首日的强劲表现让投资者联想到了一个月前的兴业证券。10月13日，原本并不被看好的兴业证券借监管部门出手干预行业佣金率下降过快的东风，上市当天就以大涨48.60%报收，且换手率也超过80%。其后三个交易日兴业证券又连拉三个涨停。同样的上市首日大涨且换手充分，山西证券能不能成为第二个兴业证券呢？

　　事实上，在上市前夕，无论是兴业证券还是山西证券，业内人士均未对它们上市后表现寄予过高期望。如申银万国认为，山西证券7.80元的发行价已经超过他们当初建议询价区间上限7.06元近10%；而从公司质地和各项财务指标来看，山西证券合理市场价格为8.64元~9.60元，相当于较发行价上涨11%~23%。而银河证券给出的上市首日股价运行区间更是只有8~9元，相当于较发行价上涨2.56%~15.38%。

　　炒的不是券商股是中小板

　　而兴业证券上市之前，许多分析师也认为，其10元/股发行价已经反映了合理价值，公司股价超过12元就进入了高风险期。不过市场不看好并没有妨碍兴业证券上市初期的连续大涨。11月5日，兴业证券创出历史新高24.30元，较发行价涨幅已经高达124.30%。

　　一位不愿透露姓名的分析师指出，兴业证券上市之时，正值证券业协会颁布《关于进一步加强证券公司客户服务和证券交易佣金管理工作的通知》，就加强客户服务工作和证券交易佣金管理提出明确要求之时。这一通知的出台标志着监管层对券商行业恶性竞争监管力度的提升，因此刺激了当时券商股股价飙升。而兴业证券刚刚上市，流通市值较小，且没有套牢盘，因此受到资金的狂热追捧。此次山西证券上市，虽然券商板块整体行情不如兴业证券上市之时，但是山西证券身为第一家在中小板上市的券商股，却又赶上了中小板、创业板大涨的好时候：昨日中小板指数大涨2.69%，重新站上7000点大关，创业板收盘指数甚至创出了历史新高。在此背景下，市场对山西证券的炒作更多可以定性为对中小盘新股的炒作，尽管山西证券24亿股的总股本并不算小。后市山西证券并不排除脱离其基本面，走出和兴业证券上市之初相似的行情。