大盘指数连续暴跌，各路资金争相出逃。据统计，自上周五以来，两市净流出资金总额已达1062.7亿元。而在11月11日至昨天的5个交易日中，基金、保险、社保、QFII4大主力机构共计减仓473.82亿元，一定程度上加剧了市场的恐慌情绪。

　　4大主力连续撤资

　　机构投资者的嗅觉历来无人能比，在本轮调整中同样表现优异。大盘11月12日才拉开调整序幕，而机构则于前一天就开始“多翻空”了。本报数据中心统计显示，就在散户游资11月11日买入181.3亿元的同时，基金、保险、社保、QFII4大主力机构却悄悄撤出15.26亿元、28.06亿元、18.28亿元、11.6亿元。之后，股市一再暴挫，这4大主力机构继续大举减仓，至昨日收盘，在5个交易日中分别撤出资金77.52亿元、190.96亿元、98.36亿元、106.98亿元，合计达473.82亿元。其中，基金减仓约4%，QFII仓位也由10月底的98.38%降至不足88%。从减持品种看，有色金属、化工、机械最不受待见，近5个交易日共净流出机构资金97.63亿元、41.35亿元、33.7亿元。期间，这三大板块分别暴跌了16.48%、12.84%、11.4%，均超过沪指9.81%的跌幅。

　　业界解读大相径庭

　　尽管机构资金大举减仓已是不争的事实，但业界对其举动却有不同的解读。浙商证券分析师赖艺蕾认为，有色金属、化工、机械等板块都是机构3季度重点布局对象，在节后的上涨行情中获利颇丰，当市场出现调整迹象时，及时获利了结也是正常交易行为，并不意味对后市已形成悲观的预期。申银万国分析师谭飞对此则比较担心。他指出，国务院正在拟定抑制价格过快上涨的措施，此轮行情也就失去了继续上涨的根基，执行多年的适度宽松货币政策也面临转向，致使宏观政策的不确定性增多。在此背景下，机构适度减仓是顺势而为。对于后市操作，赖艺蕾分析指出，基金布局新兴产业和通胀题材的思路在三季报中就有迹可循，因此投资者后市可积极关注旅游酒店、保险等板块个股。