三季度基金收获34亿元浮盈

　　10月以来再增仓28亿元

　　10月份之后，伴随大盘股崛起，中国平安一跃成为基金等机构头号增仓最爱。机构密码数据显示，10月以来，截至11月19日，机构累计在二级市场向该股注资28.35亿元，力促其股价上扬9.11个百分点。其中，光是10月份，机构就增仓超过24亿元。

　　上周，随着大盘持续几个交易日走低，平安也遭遇到机构减持。根据机构密码数据，上周机构总共减持该公司2.89亿元筹码，拖累其股价下跌5.09%，周五报收于57.71元/股。截至上周五，平安A/H股折价率为29%，折价率位居AH股板块首位。

　　尽管11月12日大盘连续下挫导致平安股价走软，但基金仍然在该股上收获丰厚。以基金三季度重仓持股数量来计算，189只基金所持平安的账面总市值10月以来总共增加34.16亿元。

　　加息预期升温

　　行业基本面继续向上

　　前述上海券商分析人士表示，由于解禁股的压力，平安的A股估值一直受到抑制，但是，以致其目前估值已经与2008年经济环境最差的时候相差无异。

　　根据WIND数据，截至11月19日，平安A股的动态市盈率为22.38倍。而今年3月1日，中国平安员工所持的8.60亿股限售股已经上市流通，这些股票由新豪时、景傲实业和江南实业代为持有。

　　国泰君安保险行业分析师彭玉龙表示，目前大盘走势疲软，市场担心保险股投资收益受损也是压制平安股价的原因之一。按照他的观点，除了股票收益因大盘走势未知而难以确定以外，保险业其余方面增长都较为明确。

　　“保险行业向上是比较明确的，只有股市这块不太确切，不确定性犹存。”彭玉龙强调。“明年行业面临的利好还比较多，如加息就带动保险公司债券业务收益率上移，加上该行业业务本身发展比较快，保费持续高速增长。此外，在保险政策方面料想不会出现压制，主要以规范市场，使其健康发展为主。”

　　前述未具名上海券商分析人士也指出，由于目前处于加息周期，带动国债收益率上升，对保险公司寿险业务形成利好；产险这块业务这几年增长稳定，明年将继续享受较高增长。相较于良好的基本面，目前保险股估值显然存在低估。

　　“保险行业基本面会不错，而现在估值却很低，A股保险股估值跟08年最差的时差不多，但与2008年相比，目前无论行业基本面抑或是宏观经济都要好得多；港股那边，保险股的价格就比A股高。这可能跟市场风格有关系，大盘股整体表现都不太好，我们认为这样子是不可持续的。”该人士表示。

　　申银万国近日推出的2010年保险业投资策略中也认为，保险业2011年基本面平稳，盈利水平大幅提高，且受益于通胀和加息预期，因此给予行业“看好”评级。按照其观点，保险业务明年首先基本面发展平稳，保费和新业务价值增长确定；其次，投资环境改善，债券投资有主动性，而股市大幅下跌的可能性小，PE、地产投资逐渐展开，提供收益率；其次，收益加息预期，固定收益类投资收益率将提升，二季度后准备金评估利率上升，盈利能力将有大幅提升；最后，政策方面，养老保险税收优惠改革可能取得实质性进展，产险继续严格监管，盈利能力将持续提升。