随着昨日上证综指和深证成指分别定格在2808.08点和12458.55点，中国股市挥别2010年。沪指在最后一个交易日收红，但全年累计仍跌14.3%，大小盘股呈现“冰火两重天”。

　　A股融资居前涨幅居后

　　昨日沪深A股出现上涨，沪指收报2808.08点，涨1.76%；深成指收报12458.55点，涨2.63%。

　　但从全年来看，A股跌幅仍较大。尽管上证综指在最后一个交易日成功重返2800点上方，但全年累计下跌14.3%，这一幅度在全球主要市场中处于垫底位置，表现仅仅好于饱受债务危机困扰的西班牙市场。在大型市场中处于最差水平。

　　A股在2010年经历两大考验，在上半年，严厉的地产调控出台和银行股再融资，使得地产金融股持续低迷；而在下半年，通胀和由此引发的政策紧缩预期成为主导A股走势的主要原因。

　　虽然大盘表现低迷，但A股筹资能力仍惊人。证监会数据显示，2010年前11月，A股IPO筹资4579.39亿元，配股、增发和权证行权融资3418.93亿元，其中多数再融资来自定向增发和配股。而根据全球数据提供商Dealogic的数据，中国沪深两市IPO募集资金累计高达669亿美元，远远超过了同期美国市场通过新股发行筹集到的资金额420亿美元。

　　大小盘股“冰火两重天”

　　2010年A股呈现出严重的结构性分化的局面。大盘股下挫，中小盘股活跃。全年沪指跌14.3%，但代表中小个股的中证500指数上涨10%；而代表沪深两市大蓝筹的沪深300指数全年下挫12.5%。

　　这样的结构性格局也使得2010年以股票市场为基础的基金、集合理财等产品呈现分化。在公募基金中，2010年预计有超过半数的偏股基金取得正收益，其中部分基金回报超过30%。

　　投资者对于消费、科技等抗周期股票的青睐也使得这些中小盘股目前股价高企，不过目前多数机构投资者仍看好这些股票2011年的机会。如国投瑞银基金指出，2011年建议关注大消费主题、新兴产业群主题等。

　　股票总市值全球第二

　　虽然市场低迷，但A股市值处于全球前列的情况没有改变。证监会主席尚福林在12月30日的讲话中指出，目前我国资本市场已有上市公司2062家，投资者1.3亿户，证券公司106家，基金公司62家，期货公司163家，股票总市值全球第二位。

　　沪深两市昨日的总市值达到26.5万亿元，流通市值达到19.2万亿元。流通市值占总市值的比例达到72.5%。这一市值在全球主要资本市场中处于第二位，这也是2008年以来沪深两市市值连续第二年增长。

　　目前沪深两市的市值较2009年末的24.4万亿元小幅上升8.6%，较2007年32万亿的总市值还有较大距离。但从目前2808点的点位看，目前的市值是2006年类似点位附近的3倍左右。2006年底沪指收报2675点附近，当时的市值是8.8万亿元，目前26.5万亿元的市值较当时增长2倍。

　　后市展望

　　“震荡”或仍是A股主旋律

　　在货币政策由“适度宽松”转向“稳健”的背景下，“震荡”或仍是2011年A股市场的主旋律。

　　光大证券首席分析师滕印认为，从历史上货币政策变动与证券市场走势关系来看，一般而言“宽松”货币政策对应全局性的牛市或阶段性大行情，“紧缩”货币政策对应熊市或阶段性大调整。而“稳健”的货币政策通常会伴随证券市场的大幅波动。

　　值得注意的是，伴随“十二五”规划为未来五年中国经济、社会、民生勾画出发展路径，“震荡中的结构性机会”成为市场人士对新一年股市的共识。

　　中欧新动力基金拟任基金经理苟开红表示，展望未来的五到十年，依靠投资与出口拉动GDP快速增长不仅不现实，而且不可持续。“未来经济增长的新动力，可能更多地来自于消费领域以及新兴产业的快速发展。高新技术、新能源和内需拉动，将成为未来中国经济发展的三大主题。”

　　纽银梅隆西部基金管理有限公司CEO胡斌则用“震荡向上、局部牛市”来描绘新一年股市。“上蹿下跳的‘猴市’和局部的‘小牛’，将是对全球经济复苏中的不确定性，以及中国经济结构转型中确定性投资机会的最好验证。”