去年4月至6月，曾有一批次新股在获机构重资入驻后，顺市下调并一度考验机构成本。随着人气恢复，这些个股迅速走强，科伦药业、誉衡药业、海康威视等个股自去年7月后都出现一轮大涨行情。如今市场又涌现一批次新股仍“躺在”机构成本一线，新一轮“抄底”机会呼之欲出。

　　盘面现象

　　近期次新股屡屡让机构“吃套”

　　在去年11月“疯狂的榨菜”肆虐次新股后，机构“炒新”热情一度降至冰点。但随着大市进入缩量调整，机构再度将资金的橄榄枝伸出，“炒新”热情高潮迭起。

　　据统计，去年12月至上周四，两市共有37只新股上市，其中多达20只股在上市后曾获机构介入，占54%，涉猎密度颇高。在剔除被机构短线操作的科士达后，19只个股的合计净买入额达20.35亿元，即平均每只获机构净买入1.07亿元。其中，永辉超市(4.66亿元)、四方股份(3.43亿元)、燃控科技(1.66亿元)、世纪瑞尔(1.5亿元)、宋城股份(1.48亿元)、新时达(1.4亿元)及浙江众成(1.29亿元)等的抢筹力度强悍。

　　然而，在大盘震荡反复中，“拿筹为先”的机构资金也并未获得短期收益，反屡屡“吃套”。

　　据统计，去年12月至今，沪指涨0.66%、中小板指跌2.4%、创业板指跌4.65%，而19只个股在机构首次介入后至今跌幅为2.56%。其中表现最好者为星河生物，区间涨幅29%；最差的天舟文化区间跌幅达21%。个股节节下滑，机构一改此前“一次性拿足筹码”的操作，对部分次新股祭出“逢低吸纳”之招。

　　适得其反的是，在机构“补货”后，相关个股却有跌势“加剧”的迹象——在机构最后一次介入后至今，19只个股的区间平均跌幅为4.36%。

　　不过，相关个股在触及机构建仓成本区间下限之际，已表现出较明显的筑底迹象，尤其是获机构逾亿元买入的品种，更多呈现宽幅震荡。这意味着，能量已在逐渐积蓄，所等待的，便是市场回暖后的集中爆发。

　　这些尚处机构建仓成本一线的品种，则清晰地贴满了“抄机构的底”的标签。

　　另外，新年开门红后，上周沪指维持在年线附近震荡，周涨幅1.09%，合计成交5374亿元，环比增长8%。场内依旧

　　无持续性热点出现，机构的参与仍缺乏积极性，整体操作主要体现在个股上。上周机构无论买入还是卖出，操作皆相对散乱，唯一值得圈点的则是对新股加大了抢筹力度并扩大了涉猎标的，这也与指数的反复震荡无不关系。短期若场内无新热点催生，持续演绎且权重品种的走势仍无突破，不排除该状况得以延续。

　　机构净买入额较大的次新股

　　个股关注

　　永辉超市：“农改超”龙头

　　看点：内地首家将生鲜农产品引进现代超市的流通企业，被七部委誉为中国“农改超”开创者，同时被商务部列为“全国重点流通企业”。发行价23.98元、市盈率73.14倍。去年上半年净利润1.38亿元。分析人士称，目前我国农产品通过超市销售的比重为30%左右，而发达国家普遍达到70%，公司的经营模式有较大发展空间。

　　机构底牌：上市首日(去年12月15日)即获三家机构合计买入2.15亿元，折合股份约占其流通盘的7%；次日，机构再包揽买入席位前五，合计买入2.56亿元，折合股份约占流通盘的9%。此后机构曾小额买卖，上市后累计净买入4.66亿元，紧握其约17%的筹码。

　　走势：上市初高歌猛进，第三个交易日更封出涨停。此后9个交易日节节下滑，区间跌幅达18.14%，下探至机构入场成本下方。随着上周市场有所回暖，迅速收出长阳将股价推至5日线上方。现价与机构巨资入场成本相差无几。

　　世纪瑞尔：“高铁+转板”概念

　　看点：主营高速铁路安全保障所需的监控系统产品，广泛应用于青藏、哈大、浙赣、西合、京九等国内大部分既有干线铁路以及武广、郑西、合宁、合武、石太、福厦等新建高铁等。发行价32.99元、市盈率105倍。去年前三季净利润5023万元，在登陆创业板前，已在三板挂牌近半年，为三板历史上成功转板的首例。

　　机构底牌：首秀(去年12月22日)即获两家机构合计买入3294万元，折合股份约占流通盘的2%；次日一家机构独揽8846万元，折合股份约占流通盘的5%；12月27日、28日，机构合计加码2900万元。至此，机构已单边买入1.5亿元，紧握其约10%的流通筹码。

　　走势：顶着“转板第一股”的光环，首秀即大涨逾80%，但随着创业板股连续大跌，该股终未能独善其身，连收两个跌停。尽管此间有机构“补仓”，但股价严重低于机构整体入场成本区间。随着大市走稳，该股亦收出6连阳，现价仍在机构成本下方。

　　宋城股份：主打“旅游文化”

　　看点：国内最大的民营旅游企业，我国文化企业30强之一。经营的杭州乐园以“主题公园+旅游文化演艺”为发展方向，同时分享旅游和文化产业的增长。此次发行价53元、市盈率104倍。去年前三季度净利润1.44亿元，同比增长1倍。

　　机构底牌：首秀(去年12月9日)即获3家机构合计买入1.19亿元，折合股份约占流通盘的6%。此后逐步加仓，自其上市来累计净买入1.48亿元，紧握其约9%的流通筹码。

　　走势：去年12月来，没有一只股能像宋城股份般将逾亿元的机构资金套在高位，上市后6个交易日仅涨1.07%，此后连跌7个交易日，最大跌幅超过16%。近期亦反复震荡，筹码获进一步沉淀。目前低于机构建仓成本约15%。