德意志银行第九届“中国概念”国际投资论坛今天在京举行，该行大中华区首席经济学家马骏对中国2011年的经济展望、中长期经济转型和资本市场走势进行了分析。

　　马骏预测今年中国大陆GDP增长为8.7%。比2010年减速的原因主要是出口增幅会从去年的30%以上下降到今年的15%，固定资产投资增速从去年的23%下降到今年的20%。在固定资产投资中，基础设施投资的增长将明显减速，但保障性住房的投资可能增长100%。

　　短期来看，中国经济目前面临的最大挑战是通胀。马骏预测，今年CPI同比增长会在第二季度达到5%—6%的高点，下半年将放缓到3%—4%左右。

　　“今年货币政策可能仍然过于宽松，但不排除若干上行风险导致更大的通胀压力。”马骏认为，这些风险包括上半年政策紧缩力度不够，由于通胀预期加快货币流通速度、气候异常导致农产品价格上行、国际大宗商品价格继续上升等。

　　长期来看，中国经济潜力面临下行风险，未来十年GDP平均增长率将放缓至7%。马骏指出，其中的原因包括，外需放缓导致出口减速；平均地产需求也将从过去的20%减速到今后十年的10%；劳动力供给将在2014年见顶，此后会大幅度下降。

　　关于货币政策，马骏预计今年存款准备金率将继续上调几次，加息75个基点，人民币升值幅度在5%左右。紧缩的力度主要集中在上半年。

　　马骏认为，在上半年通胀继续上行的过程中，由于通胀本身的不确定性和由此而来的紧缩政策的不确定性，股市会面临较大的阻力。但是，到市场开始初步形成通胀见顶的预期时，股市应该会有较好的表现。