平均市盈率高达近70倍 市场为此捏一把冷汗

　　商报记者 曹芬

　　司尔特  （002538 股吧,行情,资讯,主力买卖）、新都化工  （002539 股吧,行情,资讯,主力买卖）、亚太科技  （002540 股吧,行情,资讯,主力买卖）、鸿路钢构  （002541 股吧,行情,资讯,主力买卖）等4只中小板新股将于明日上市。目前，创业板新股已然成为重灾区，虽说相对而言中小板表现稍好，但在新股首日破发阴影的笼罩下，该批新股的平均市盈率高达69.02倍，仍然让市场捏了一把冷汗。

　　司尔特：20.10－23.40元

　　司尔特发行价为26元／股，对应发行后市盈率为63.41倍。公司首次公开发行3800万股，占发行后总股本的25.68%。其中，网上发行的3040万股1月18日上市交易。司尔特网下共发行760万股，经过摇号，8家机构席位可各自获得95万股配售。

　　鉴于公司70万吨复合肥项目可能将于2012年下半年投产，华泰证券预测公司2010－2012年每股收益分别为0.48元、0.67元和0.92元。由于目前同处于复合肥行业的上市公司2010－2012年的动态市盈率均值分别为45倍、30倍和22倍，考虑到公司的产业链优势，华泰证券认为可以给予公司略高于行业平均的动态估值水平，按照2011年30－35倍左右进行估值，公司的合理价值区间为20.10－23.40元。

　　新都化工：27.60－33.12元

　　新都化工发行价为33.88元／股，对应发行后市盈率为76.13倍。公司首次公开发行4200万股，其中，网上发行3360万股。

　　公司以生产和销售多系列、多品种复合肥及围绕复合肥产业链深度开发为主营业务。2007－2009年，公司分别实现营业收入13.15亿元、17.04亿元和17.20亿元，归属于母公司股东的净利润分别为8711.44万元、1.49亿元和9524.57万元。

　　上海证券预计公司的募投项目将在2012年投产，测算2010－2013年归于母公司所有者的净利润将实现年递增11.83%、22.55%、48.08%和12.95%，相应的稀释后每股收益为0.64元、0.79元、1.17元和1.32元。他们认为，给予公司2011年35－42倍市盈率较为合理？熏公司合理估值区间为27.60－33.12元。

　　亚太科技：35.40－41.30元

　　亚太科技的发行价为40元／股，对应发行后市盈率为67.80倍。公司首次公开发行4000万股，占发行后总股本的25%。其中，网上发行3207万股。

　　公司本次募集资金投资项目将购买7条挤压机生产线，全面达产后产能将增加至9.9万吨，较现有年产能将扩大1.36倍，这有望带来业绩的大幅提升。

　　海通证券估计，公司2010－2012年的每股收益分别为0.85元、1.18元和2.01元。按照2011年30－35倍的市盈率，他们认为公司股票合理估值区间为35.40－41.30元。

　　鸿路钢构：42.48－49.56元

　　鸿路钢构发行价为41元／股，对应发行后市盈率为68.75倍。公司首次公开发行3400万股，其中，网上发行2720万股。

　　设备钢结构是公司第二大收入和最大盈利贡献来源，2010年上半年设备钢结构业务占公司总收入和毛利的比重分别为24.29%和39.77%。公司的设备钢结构主要以电力和水泥设备钢结构为主，80%以上应用在海外市场，南京证券因此强烈看好设备钢结构的海外市场需求空间。结合目前市场环境，南京证券预计公司上市首日股价运行区间为42.48－49.56元，预计首日涨幅为3.61%－20.88%。