每次宏观经济数据公布的时候，就是加息预期急剧、集中爆发的时候，这次也不例外，但从数据来看，再次加息似乎显得比以往任何时候都更为急迫。

　　国家统计局数据显示，备受关注的2010年居民消费价格(CPI)较上年同期增长3.3%，已经超出官方设定的全年增长3%的调控目标。同时2010年12月CPI较上年同期增长4.6%，同比涨幅较上个月下降0.5个百分点，环比上涨0.5%。2010年11月份CPI增速同比为5.1%，是两年多来的最高水平。

　　另一方面，作为CPI领先指标的生产者价格指数(PPI)2010年全年较上年同期增长5.5%。其中，2010年12月，PPI较上年同期增长5.9%，涨幅比上月下降0.2个百分点，环比上涨0.7%。

　　除翘尾因素，如果再加上2011年一些新的涨价因素，通胀压力将会变得非常巨大，抗通胀的力度和范围也将加大。

　　对此，交银国际研究员李苗献表示，2011年1月份通胀将反弹，但可能低于5%。随着中国春节的临近，旺盛的需求将使1月份物价再度出现快速上涨，但反弹幅度可能温和。

　　农业部的数据显示，1月中上旬的农产品价格比去年12月上涨3.8%，而历史上可比月份的涨幅则是：2006年1月份环比上涨7.1%，而食品CPI环比则上涨3.2%；2008年1月份环比上涨5.9%，而食品CPI环比则上涨3.3%。

　　由此，李苗献预计，今年1月份食品CPI环比涨幅可能低于2006年和2008年同期的水平，估计在3%左右，以此推算1月份的CPI同比涨幅将是4.9%。

　　他认为，2011年宏观政策进一步收紧是大概率事件，而且在未来几个月，包括存款准备金率、信贷控制、央行票据和回购等数量型工具仍将是主要手段，但今年首次加息恐怕要到3月份。因为加息等价格工具在一定程度上面临掣肘，无法频繁使用。

　　首先，美国、欧洲等发达国家在短期内仍会维持低息政策，中国若频繁加息，将吸引大量国际资本流入；其次，当前旺盛的总需求有“虚火”成分。消费的快速增长很大程度是由负利率推动，因此政府在收紧政策时亦有投鼠忌器的顾虑。

　　而中金公司首席经济学家彭文生则表示，2011年中国经济增长速度将低于去年，货币增速也已经持续下降，货币政策转向稳健使得经济过热风险得到控制，因此预计2011年CPI为4.5%，从季度来看前高后低，反映基数效应以及经济增长环比速度下半年放缓对总需求的影响。具体而言同比通胀1季度将维持高位并可能见顶，2季度可能小幅回调，3、4季度下降更快一些。

　　他认为，基于短期物价上升压力加大以及国际经济环境的最新变化，政策调控可能主要集中在上半年。短期通胀超预期可能导致央行在2月份加息25个基点，并在2季度再次加息1次。

　　同样，独立经济学家谢国忠称，2011年中国经济运行最大的风险在于通胀和资产的泡沫。谢国忠认为，一季度的通胀压力是很大的，而央行也极有可能加息一到两次，春节前后都有可能。而2011年全年央行可能会加息四到五次。

　　中国社科院金融实验室主任、中国经济评价中心主任刘煜辉也认为，2011年上半年小幅加息和上调存款准备金率将变为常态，整个上半年的小幅加息次数会多达三四次。国泰君安证券预计，中国2011年的第一次加息时间会在2月上旬或中旬，加息的幅度可能为25个基点。