全国政协委员、证监会主席助理朱从玖昨日在证监会召开的新闻发布会上回应了新股发行“三高”的质疑。他表示，去年发行的新股中，首日破发比例低于10%，目前累计破发比例低于20%，远远低于同期的中国香港和美国市场。

　　新股定价理性正逐步增强

　　对于市场热议的新股发行“三高”(高发行价、高发行市盈率、高超募比例)，证监会主席助理朱从玖在昨日的发布会上给出了自己的看法。

　　朱从玖认为，新股二级市场表现并没有验证普遍的三高现象。他举例称，去年发行的347只股票中，首日破发的有26只，随后市场调整，迄今仍破发的不足60只，首日破发比例低于10%，目前累计破发比例低于20%，远远低于同期的中国香港和美国市场。

　　朱从玖认为，新股定价的理性正在逐步增强，这表现在今年年初破发潮之后，一级市场定价有明显的回归迹象。

　　对于新股发行体制改革的进展，朱从玖表示，后续会有什么具体的措施还没有定论，但目前有不少课题在证监会的视野中，包括存量发行，对于询价对象和询价机构的进一步优化，比如券商配售，以及进一步规范定价和询价等。

　　朱从玖说，机制的设计要有一定的提前量。比如现在新股很容易发出去，但将来可能有发不出去的时候，若发不出去，那未来就应有更完善的机制，使得保荐、承销机构的资金动员能力利用起来。

　　提高养老金规模是着力点

　　本次全国两会上，多名全国政协委员认为，2010年A股快速扩容是造成A股下跌的原因之一。

　　数据显示，2010年境内资本市场融资创下新高，全年融资规模达到10275亿元，新上市公司347家。

　　朱从玖昨日回应这一问题时称，市场参与者应该全面地思考这种说法。他表示，去年A股下挫，说的是沪综指，而中小板和创业板则出现上涨。朱从玖认为，从上市的需求，以及二级市场的表现来看，目前的融资节奏并没有给市场带来太大的压力。

　　不过，朱从玖也表示，整体上需要考虑资金供给的问题。他认为，目前市场处在一个瓶颈阶段，很多公司从传统渠道转到资本市场中来，有的需要筹资优化负债结构，有的中小企业融资难，有些调结构的新兴产业需要扶持，使得短时间内聚集了巨大的需求。

　　他指出，在推动资金入市、培育机构投资者等关系资金供给的方面，确实要做“宏观设计”和“顶层设计”，在整体上要有与大量公司上市相应的资金安排。他认为，养老金是未来的着力点。

　　数据显示，在欧洲市场上，各类享受延迟缴纳税收的养老金规模约占市场参与者规模的70%，而美国市场这一比例是50%，全球多数大型市场中不低于40%。 本报记者 吴敏

　　■ 对话

　　“规范性是上市审核重要问题”

　　证监会主席助理朱从玖昨日接受本报记者采访时表示，上市公司的规范性是上市审核中更重要的问题。

　　记者：如何整治突击入股？

　　朱从玖：目前上市前短期内进入的新股东，在这些公司上市之后，都承诺了延长锁定期，采用延长锁定期的做法约束突击入股，这在现在的审核中已经适用。但未来怎么样，这种方法能否起到约束作用，还需要观察研究。

　　记者：为什么行业第一的公司往往上不了市，第二第三却上市了？

　　朱从玖：市场参与者有一些困惑，为什么一个行业中效益好的企业上市过程困难，效益不那么好的反而容易。实际上，发行上市的利润门槛只要达到就可以，但上市公司的规范性是上市审核中更重要的问题，若在规范性方面存在瑕疵，尽管利润较好，上市也会存在问题。

　　记者：公司过会或上市后，又被媒体爆出问题怎么办？

　　朱从玖：其实在上市审核过程中，证监会看到很多的不同意见，比媒体看到的还要多，很多媒体爆料的内容，证监会在上市审核过程中都收到了。

　　证监会对于发行人之外的其他人提供的材料，每一项都会核查。其中有一些是不怎么真实的，另一些确实是发行人未提交的情况，有的公司自己就撤走了，而另一些还会被立案。

　　在审核或上市后爆出来的问题，证监会也会进一步核查。有的公司在过会很久之后还没有获准发行，就是遇到了这种情况。(吴敏)