走牛，不需要理由——是沪深A股今年以来牛股集中盈利的真实写照。自今年初以来，沪深两市股指的累计涨幅均不超过5%，但多只牛股的表现令人咋舌。*ST黑化等6只股票今年初以来的股价已经翻倍，另有40只个股今年初以来的累计涨幅超过50%。牛股的共同特征是借助重组或概念疯狂演绎结构性牛市。

　　热炒题材股

　　上海财汇数据显示，截至3月23日收盘，40多只股票今年初以来的涨幅超过50%。其中，*ST黑化、海南橡胶、海欣股份、银鸽投资、南方轴承和西藏发展的股价已经翻倍。此外，精诚铜业等3只股票的涨幅超过90%，股价翻倍似乎近在咫尺。

　　仔细梳理牛股名单会发现，资产重组和概念炒作永远都是孕育牛股的温床。在今年涨幅最大的十大牛股中，大部分股票与重组或相关题材有关。*ST黑化被翔鹭石化借壳，银鸽投资实际控制人变更为河南煤化集团，ST甘化因电气巨头德力西集团的入主而大放异彩，海欣股份和江苏吴中因抗癌概念而崛起，西藏发展将去年流行的稀土概念发扬光大。

　　难入基金法眼

　　尽管走势抢眼，但数据显示，包括基金在内的机构投资者在去年底之前均未能俘获这些牛股。到目前为止，今年初以来涨幅排名前十名的个股有一半公布了2010年年报。这些公司的股东名单显示，十大流通股股东大多是个人，几乎看不到基金等机构的身影。以今年第一大牛股*ST黑化为例，该公司去年底的前10大流通股股东全部是个人投资者，他们持股量最高的为160万股，最低的为86万股，多数是长期潜伏其中。