高送转难掩沪市发行价最高股破发尴尬

　　报道史上最贵主板发行股华锐风电昨日发布年报，2010年净利增加五成，同时推出10送10派现金10元的高送转大礼。然而，这些都难掩该股自上市首日破发，并且始终没有回到发行价上方的现实。华锐风电昨日收报75.87元，上涨2.33%，距离90元发行价仍有近15元的距离。

　　净利润增长率放缓

　　华锐风电是国内最大规模的风电企业，主营业务为风力发电机组生产及销售，2010年度跻身全球第二位。年报显示，公司去年实现营收203.25亿元，实现净利28.56亿元，分别同比增48.03%和50.87%，实现基本每股收益3.17元。其中，风力发电机组销售收入占公司营业收入的99.94%，为203.12亿元。

　　据了解，2007年至2009年三年间，公司净利润分别为1.26亿元、6.3亿元和18.92亿元，其中2009年业绩增长150%。尽管华锐风电去年50.86%的净利增幅并不差，但对照前几年的净利增幅，可以发现，去年的净利润增幅已明显放缓。

　　对于华锐风电毛利率较低这一市场关心的问题。年报显示，公司兆瓦级风电机组的毛利率为20.61%，同比下降了0.14%；其中1.5兆瓦风电机组的毛利率为20.47%，3兆瓦风电机组毛利率为24.01%，分别同比下降0.3%和增加9.29%。

　　华锐风电表示，随着国内主要风电机组制造企业1.5MW机型实现量产，行业竞争日益加剧，竞争对手数量增加及其竞争实力的增强可能对公司的市场份额、毛利率产生不利影响。为此，公司作为国内风电行业排名第一的企业，将大力发展3MW及以上大型风电机组，维持和扩大国内市场占有率，并积极开拓国际市场，以应对日趋激烈的市场竞争。

　　此外，也有分析人士认为，刚刚发生的日本核泄漏事故，或许对风电行业带来利好。因为核泄漏事故使得全球对新能源发电的安全性、经济性、可控性等各方面做全新的思考和认识。如果核能发电减速，风电、光伏等更安全的新能源领域便有了更大的发展空间。

　　打新机构仍被套

　　1月13日，华锐风电以高达90元的发行价，头顶沪市有史以来发行价最高股票的头衔成功上市。然而，该股上市首日便告破发，以几乎跌停的方式来完成其证券市场的首秀。

　　更令人尴尬的是，华锐风电股价继续一路下滑，最低跌至70.23元，较发行价下跌21.97%。虽然此后有所反弹，但其最新股价仍较发行价下跌了15.7%，高分红并不能驱散49家打新机构被深套的现实。

　　据网下发行公告显示，华锐风电网下发行2100万股，占发行数量的19.98%，共有49家机构配售对象获得网下配售。其中获配最多的机构为太平洋资产管理有限责任公司，旗下共有7个产品(分别是集团本级自有资金、6只保险产品)共获配724万多股。其次是易方达基金公司，也有5只产品获配，其中包括3只社保基金组合，共获配243万股左右。若以最新价计算，机构们目前总浮亏金额高达近3亿元。

　　据悉，在“打新”失败后，已有机构对华锐风电高发行价的风险作出了选择。据成交回报显示，有两家机构在华锐风电上市首日选择割肉，分别卖出2965万元和1148万元。

　　昨日二级市场，华锐风电以75.54元高开后，尽管曾一度上涨超4%，但随后交投回归平淡，最终收报75.87元，涨2.33%。在解禁前一周推出10送10派10元诱人分红方案，并未让华锐风电强势跑出。值得一提的是，占华锐风电总股本2.09%的首发机构配售股将于4月13日迎来解禁。但面对巨额浮亏，机构们将是积极自救还是割肉出逃？华锐风电接下来的股价表现格外令人关注。