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CPI再创新高 “三率治通胀”渐显成效
手机免费访问 www.cnfol.com 2011年04月19日 04:34     马会 中国经济时报 
  对于3月CPI再创新高,分析人士认为主要有两个原因,一是由于日本地震、利比亚战争等国际因素,导致大宗商品价格大幅上涨;此外也和中国货币政策有关。通胀走高对股市的影响偏负面,市场可能会调整,但总体运行方向和蓝筹股偏强的格局不会改变

  同比涨幅5.4%,超过了去年11月5.1%的高点。国家统计局15日公布的3月居民消费价格指数创下近32个月的新高。

  业内专家认为,虽然CPI创下新高,但也符合市场预期,依然属于良性通胀,“三率治通胀”政策会逐步产生成效。

  多个因素助推CPI屡创新高

  “两个原因导致CPI创新高。”中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏指出,一方面,由于日本地震、利比亚战争等国际因素,导致大宗商品价格大幅上涨;另一方面,也和中国货币政策有关,外汇储备突破3万亿元。

  刘纪鹏认为,从目前的情况来看,经济增长势头良好,维持在10%左右,CPI依然处于良性通胀之内。同时,近期一直在采取紧缩政策,要警惕由于紧缩过大导致的滞涨。

  “3月食品价格回落不明显,石油价格上涨,也是CPI创新高的重要因素。”国泰君安首席经济学家李迅雷告诉中国经济时报记者,由于热钱流入、人工成本上升、水电等价格被压低,还将形成对CPI的压力。他预计,4月CPI会回落,但依然会超过5%,7月CPI将达到高点,今年CPI数据难以回到4%以下。

  “三率治通胀”有望发力

  4月17日央行宣布,自4月21日起再次上调存款准备金率0.5个百分点,这是央行年内第四次上调准备金率,调整后大型金融机构存款准备金率将达到20.5%,并创新高。

  业内人士指出,这次的调整符合市场预期,因为4月市场月度到期资金量是年内最高峰,当月新增4079亿元的外汇占款也增大了回笼压力。

  刘纪鹏分析称,“外汇储备花出去,买回大宗商品、石油和煤炭,在汇率升值的情况下,既能减少进口成本,又能抑制通胀。”

  汇率上升升幅较快,可以加大进口,1月是主动形成贸易逆差的第一次,在此背景下外汇流入途径减少,国内货币发行量减少,“这意味着引发通胀的根本原因正在弱化。”

  缓解通胀,央行在不断调整准备金率,除了这个手段外,刘纪鹏告诉中国经济时报记者,现在的货币政策正在较多地强调汇率手段,实行“三率治通胀”,预计现在的通胀应该是今年的最高点。

  海关统计数据显示,2011年1至2月中国贸易逆差为9.1亿美元,一季度中国贸易逆差是10.2亿美元,这是六年来中国首次呈现季度贸易逆差。

  刘纪鹏表示,从市场来看政府采取的“回收红票子,花掉绿票子,化汇为产、宽出严进”的政策,正开始见效。他建议,在此期间如果通过实施积极的市场政策,大量投资吸引进入投资领域来,效果会更好。

  对股市影响不大

  CPI数据再创新高,对股票市场影响几何?“对股市是否产生影响,关键是看是否符合预期。”国信证券策略分析师黄学军认为,虽然CPI同比涨幅很高,但由于环比增幅回落,让通胀预期减弱,通胀对后市的制约减轻。

  英大证券研究所所长李大霄对中国经济时报记者说,通胀走高对股市的影响偏负面,市场可能出现一些调整,但总体运行方向和蓝筹股偏强的格局不会改变。

  万银证券研究报告指出,高通胀压力带来成本上升,涨价引起居民购买力下降,将对食品以及食品加工类上市公司产生影响。同时夏天将近,消费板块中的家电类个股,也将因为今年不同以往的通胀受到影响。
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