近日，银河证券旗下多只集合理财产品公布了2011年一季度报告，从而拉开了券商资产管理一季报披露的帷幕。

　　大量买入华侨城是银河证券一季度的重要操作。

　　银河“福星1号”集合资产管理计划季度报告显示，截至今年3月31日，“福星1号”持有的股票市值占到总资产比例的58.54%，较2010年末的33.32%出现明显上升。前十大重仓股中，华侨城A的持股数量大幅增加。“福星1号”今年一季度末共持有110万股华侨城A，持股市值占到净值比例的8.92%，为第一大重仓股，较2010年底大幅增仓80万股。

　　银河“北极星1号”的股票仓位也有明显提高。一季报显示，“北极星1号”持有的股票市值占到总资产比例的50.56%，较2010年末的26.43%出现明显上升。与“福星1号”非常相似的是，“北极星1号”一季度大幅增仓华侨城A。公开资料显示，“北极星1号”2010年末持有54万股华侨城A，持股市值仅占净值比例的1.88%;而截至今年一季度末，“北极星1号”持有华侨城A的股数已激增至180万股，持股市值占到净值比例的9.74%，华侨城A就此成为“北极星1号”的第一大重仓股。

　　“福星1号”和“北极星1号”重仓押宝的华侨城除权后涨势不错，4月涨幅达5.82%，明显跑赢沪深300指数2.25%的涨幅，银河证券一季度这一操作可谓成功。

　　银河“金星1号”则一如既往地保持了高仓位。一季报显示，“金星1号”的股票仓位高达89.31%，与2010年末几无差别。前十大重仓股的变化同样不大，粤电力A、生益科技、中国神华、大秦铁路依然是“金星1号”的重仓品种，唯一的变化是中国石化遭到减持，退出了“金星1号”的前十大重仓股名单。

　　在具体投资操作上，银河证券投资主办人表示，1月份，银河投资主办采取了较为谨慎的投资策略，仓位较低，在市场出现较大调整的情况下，产品净值没有出现大幅下跌;2月份，投资主办在精选个股的基础上，积极参与了煤炭、有色等周期板块的反弹，取得了不错的业绩;3月份，基于对经济前景不甚明朗、通胀压力较大的基本判断，投资主办降低了仓位，但没有及时进行风格的调整。

　　整体而言，“两极分化”是一季度券商集合理财产品的显著特点。据上海财汇信息统计显示，券商集合理财产品首尾的业绩差距高达25%。具体来看，一季度“冠军”东风5号净值增长10.68%，而业绩垫底的东吴证券“财富1号”净值重挫14.86%。截至3月31日，东吴证券“财富1号”的净值已跌至0.7596元。

　　据统计，154只非限定性券商集合理财产品中，东海证券旗下产品“东风5号”一季度净值上升幅度最为明显。东风5号期初净值为1.0631元，期末净值为1.1767元，三个月内取得了10.68%的正收益，成功超越上证指数4.27%的季度涨幅。

　　一季度跑赢大盘，且净值在面值之上的券商集合理财产品还有6只，分别是齐鲁证券“金泰山2号”、东海证券“东风3号”、兴业证券“玉麒麟1号”、华泰证券“紫金智富”、东北证券1号和红塔证券“登峰1号”。