对于白银市场，白钊一直用近乎“冷血”的理性和冷静进行观察、操作。在投资白银之前，他已经对白银市场细致考察了一个多月。他对白银开始关注，则始于2006年。

　　白钊原本是一名高级白领，2006年以前在传媒行业做经营倒也顺利，但这并不是他所喜欢的。骨子里更喜欢“做生意”的他之后成为上海一家上市公司的高管，做资产管理。

　　不过，公司内部斗争愈演愈烈，最后竟至于远迁天津。白钊自此彻底告别职场，成为一名投机客。对于喜欢自由的白钊来说，这样更好。

　　在白银投机中，白钊有着自己的法则：不能持仓过夜，一定设立止损。

　　当一个人在追逐财富时，最难以驾驭的就是欲望。在网帖中，白钊不止一次对网友说“见好就收，果断止损”。

　　不持仓过夜在一些人眼中看来很保守，也许会错过不少好机会。事实上白钊最初也是这样认为，但一位朋友告诉他，这也是安全的。

　　“在交易中，永远有你想不到的事情，会让你亏损。”多年前做国债和大豆期货时两次刻骨铭心的爆仓经历，也让白钊明白止损的必要。

　　2001年，白钊开始做大豆期货。那年“五一”节后第一天，他如同赌徒般地选择满仓，做空。不久，他发现自己做反了。那之前，他以5万元的成本收益十几万，而这次，他一直死扛到第三个涨停，直至被强行平仓，十几万元消失得无影无踪。

　　所以，白钊此后一直遵循着这样的“铁律”：触及止损无条件离场，超过止损更要不择手段离场。

　　“止损不是让你赢，而是让你活。如果你无法活，你靠什么赢？”白钊在网帖中写道。

　　一味买涨，亏损300万

　　面对着此轮国际银价大跌，来自湖北宜昌的李秦，却有着难以言说的失落。随着银价此番下跌，李秦的资产亏损达到300余万元。

　　2010年以来，白银价格持续上涨，这让向来对投资兴趣盎然的李秦蠢蠢欲动。在经过一段时间的认真观察之后，去年6月，李秦终于决定开户，一次性投入16万元投资白银T+D，按当15%的保证金，满仓开多单。

　　“他一直认为白银前景很乐观。”兴业银行武汉分行理财师邹晖介绍，从2010年8月开始，李秦就开始不断地买涨，而且一直是满仓。

　　邹晖告诉记者，在5月白银价格暴跌之前，李秦已经获利近700万元。尽管他只是一个去年才进入白银市场的投资新人，却很少亏损。

　　“这或许跟他的运气有关，当然，他不停买涨的决心也一直很坚定。”邹晖说。

　　5月2日，国际白银价格大幅下跌，当日跌幅逾8.19%。这一天，李秦并没有进行任何操作。“我一直坚信白银价格必将继续上涨。”李解释道。

　　次日，白银继续蹦极，跌幅达5.33%。这一次，李秦不再持仓坚守，而是毫无保留地卖出所有合约。两日暴跌之后，李秦的交易账户已蒸发300万元。

　　从没想到会亏得如此之惨的李秦自然是失落不已，市场给他的贪心一个沉重的惩罚，不过，这也算是花钱买教训吧。

　　白银仍乐观，下个热点是铂金

　　相比之下，长线投资者的收益更加可观。京鑫投资公司总经理朱志刚早在2008年之前就已买入了第一批白银。“当时的价钱如以人民币计算，不过3元/克，折算成美元，大约18美元/盎司左右。”

　　之后，朱志刚又在每一次银价调整时果断加仓，“我买入的最后一批白银价格大约在8元/克。”如以最大收益计算，朱志刚在白银上的回报有300%。

　　与其他投资者不一样的是，朱志刚并不喜好白银的衍生品交易，作为中国第一批贵金属分析员，他认为白银T+D交易只适合于那些拥有丰富交易经验，并且懂得止赢和止损的交易者运用。

　　“白银T+D的杠杆率有5倍，风险是比较大的，因此，如果不是专业投资者，我还是建议他们考虑没有杠杆的纸白银和实物白银。根据我对投资者的观察，基本上最后获利的还是以实物白银投资者为多。”

　　朱志刚拥有自己的贵金属公司，他旗下的京鑫与北京的宝泉和上海的华通并列为国内三大白银品牌。

　　从去年8月开始，白银的实物交易日渐火爆，“我们在广州东山百货的专柜，有时一天就可以卖出100公斤的银条，一个月的交易量可以达到1吨以上。”据朱志刚观察，实物白银的投资者大约有三类，一类是寻求避险的，一类是为了增值，还有一类是为了保值。其中，寻求增值的基本是中线投资者，而为了保值的那些投资者基本上是做长线的。

　　对于白银的未来走势，朱志刚仍很乐观，“白银有机会再次冲到50美元/盎司，时间则难以判断。”朱志刚说，“如果选择白银实物投资，我并不建议投资者频繁的操作，因为手续费比较高，大约为1元/克。”

　　他说，投资者在买白银的同时，还可以投资其他的贵金属，根据他十多年的投资经验，发现黄金和白银以10:1的投资比例搭配的回报是最可观的。即投资者买价值10万的黄金，就可以搭配买1万的白银。

　　“不过，现在最大的投资机会既不是白银，也不是黄金，而是铂金。”朱志刚说，历史上铂金与黄金的价格基本维持在1克铂金等于2克黄金，而目前两者的价差已急剧缩小到不足30%，按照铂金、黄金、白银和钯金等贵金属轮动的规律，下一轮铂金上涨的可能性很大。

　　朱志刚建议，如果投资者关注铂金，可以在香港等海外市场买卖，因为国内暂时没有交易市场。