一季度，采掘业获得估值修复的机会，潞安环能成为广发、南方、泰达宏利共同看好的一只股票

　　一季度，基金几乎集体疏远采掘业，事实上，也并不是所有的基金都舍弃了这个低估值行业，广发，银华，南方还有泰达宏利其实都有小幅度的加仓，其中，银华加仓的幅度最大，去年年末配置的采掘业只有2.08%，但是今年一季度升到了11.13%。整个一季度，包括采掘业在内的周期性行业，获得了一个估值修复的机会。潞安环能也成为广发、南方、泰达宏利共同看好的一只股票。

　　广发一季度超配12.19%

　　广发基金在采掘业上整体稍有增仓，2010年年末的比重为9.89%，今年一季度比重为12.19%。

　　广发旗下基金，广发内需在采掘业方面的配置为16.47%，广发小盘的配置为22.47%，广发聚丰为12.55%，还有广发旗下其他基金也配置了少量采掘业，但都不多，平均在4%左右。

　　广发小盘的前十大重仓股中，潞安环能是第一大重仓股，广发小盘配置该股7.87%，据了解，广发旗下的广发聚丰也配置了7.91%的潞安环能。

　　除此之外，广发小盘还配置了5.09%的国阳新能和3.74%的兰花科创。晨星统计，截至5月6日，广发小盘今年以来的回报率为-5.84%。广发聚丰为-3.32%，广发内需为-1%。

　　银华道琼斯配置23.12%

　　基金经理看好周期性行业

　　银华基金2010年年末在采掘业方面的配置为2.08%，今年一季度为11.13%。该公司旗下只有银华道琼斯88指数在采掘业配置方面比较多，为23.12%，其他基金基本上不配置，或者配置很少。

　　银华道琼斯88指数的前十大股东中，采掘业的公司有中国神华、潞安环能和西山煤电，配置的比例分别为7.85%、5.4%和3.65%。

　　而实际上，一季度，这三只股都有一个比较好的表现，银行地产煤炭等周期性行业在一月份都有上升，本该给基金的业绩带来比较好的提升，但是，4月中旬以来，煤炭股又都出现了大幅度的下跌。晨星统计，今年以来，银华道琼斯88指数的回报率为-5.88%。

　　南方隆元配置22.44% 业绩猛升

　　南方基金2010年年末在采掘业方面的配置为6.24%，今年一季度为8.59%。在南方基金旗下，南方隆元配置采掘业达到22.44%，而南方隆元的第一大重仓股就是中国石油，配置比例为8.09%，中国石化和中国神华也在前十大重仓股之列，配置的比例分别为4.96%和4.75%。一季度，南方隆元保持了相对适中的股票配置，主要集中在大盘央企蓝筹股。

　　据了解，2011年一季度该基金的净值增长率为10.13%。晨星数据也显示，南方隆元今年以来的回报率为2.95%。而这主要得益于该基金基金经理对行业的准确把握。

　　一季度国际形势不稳，中东地缘政治危机的持续，影响了投资者对未来石油供给的预期，考虑到太阳能、风能等新能源短期内对能源市场的实际贡献还较小，这就增加了对石油、煤炭、水电等传统安全能源的长期需求。

　　基金经理汪澂在一季报中表示，从长期来看，今明两年仍然应该以风险控制为核心进行投资管理，从中期来看，要在中国原有的以及随着美国危机已经一同破灭了的增长模式之外，寻找中国经济新的增长模式与增长点，做好战略进攻的研究准备。

　　泰达宏利选对行业

　　业绩却低于基准

　　2010年年末在采掘业方面的配置为2.87%，今年一季度为5.83%。该公司旗下的泰达宏利效率优选混合配置了3.62%的潞安环能。

　　晨星统计，截至5月6日，该基金今年以来的回报率为-13.53%，本报告期份额净值增长率为-8.29%，同期业绩比较基准增长率为1.51%，低于业绩基准。

　　根据公司今年一季报的内容，泰达宏利效率优选混合减持了去年表现较好的消费成长类的股票，增持了周期性行业股票，如水泥、机械、煤炭等。

　　但是，在这样的情况下，该基金的业绩还是远远低于业绩比较基准。

　　基金经理陈少平表示，未来会侧重低估值的周期性板块以及中长期持有一些基本面好的个股。