本周股市低位震荡，波动剧烈。总体上投资者信心仍然较为低迷，受流动性紧张和外部市场影响股指波动较大。而从基金操作上来看，基金主动减仓势头基本结束，总体仓位保持平稳；但操作分化仍然继续，面对短期大幅度下跌,基金的策略分化显著。可比主动股票基金加权平均仓位为81.04%，相比前周微降0.19%。

　　整体仓位小幅下降

　　德圣基金研究中心6月2日仓位测算数据显示，本周偏股方向基金平均仓位基本稳定。可比的403只股票方向主动型基金中，184只基金主动性增仓，90只基金净增仓幅度超过2%,4只基金增仓净幅度超过5%；219只基金主动性减仓，135只基金净减仓幅度超过2%,14只基金净减仓幅度超过5%。无论是大幅增仓的基金，或是大幅减仓的基金，均少于上一周的水平。

　　可比主动股票基金加权平均仓位为81.04%，相比前周微降0.19%；偏股混合型基金加权平均仓位为74.97%，相比前周微降0.31%；配置混合型基金加权平均仓位67.45%，相比前周下降1.08%。测算期间沪深300指数基本平收，被动仓位变化轻微。总体来看，偏股方向基金主动减仓势头基本结束。

　　本周非股票投资方向的其他类型基金仓位变化不一。其中，保本基金加权平均仓位23.93%，相比前周增加0.89%；偏债混合型基金加权平均仓位21.27%，相比前周下降3.34%；债券型基金加权平均股票仓位10%，较前周微增0.01%。

　　从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金加权平均仓位略有下降。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位79.26%，相比前周下降-0.49%。中型基金加权平均仓位78.06%，相比前周下降-0.10%。小型基金加权平均仓位75.99%，相比前周下降0.34%。

　　本周基金仓位水平分布：重仓基金(仓位>85%)占比21.51%，相比前周下降1.61%；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比31.36%，占比基本不变；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为25.45%，变化不大；仓位较轻或轻仓基金占比21.68%，略微增加。

　　中小盘风格基金增持明显

　　本周股市继续延续低位震荡的格局，向下做空压力得到较为充分的释放，伴随对股市底部的讨论，股指摆脱了前期大幅下行的压力，并有短暂反弹。但总体来看，在对经济下滑和通胀高企的双重担忧下，市场做多信心仍明显不足，加之对6月可能加息的预期，市场观望气氛浓厚。在股市大幅下跌后，估值安全论占据上风，基金主动减仓告一段落。但在较明显的策略分歧下，基金调仓并未形成一致方向，既有继续减持中小盘转向低估值蓝筹配置的，也有开始重新关注前期下跌显著的消费、成长板块。一些前期减仓较为明显、重点投资中小盘的小规模基金体现出主动增仓态势。

　　本周从不同基金公司来看，大型基金公司中，华夏、南方、易方达旗下基金略有增仓，嘉实、博时旗下基金仓位变化不一。中型公司中，交银旗下基金仍有较明显的减持迹象。中小基金公司旗下基金仓位变化不一，一些小规模中小盘风格基金增持较为明显，如国联安、光大、信达、长盛等。

　　细化到各只基金产品，长城中小盘一周净加仓7.04%，是加仓幅度最高的基金；天弘精选  （420001 股吧,行情,资讯,主力买卖）和海富通领先分别以6.98%和5.97%的净加仓幅度紧随其后，其中天弘精选在上一周减仓幅度居前。减仓基金方面，金元宝石动力  （620001 股吧,行情,资讯,主力买卖）、国联安安心和泰达预算三只基金净减仓幅度分别达到13.81%、11.59%和8.20%，是减仓幅度最大的三支基金；而金元宝石动力上一周的减仓幅度也是第一名。

　　再关注一下绩优基金的仓位变化。鹏华价值一周净减仓1.41%。长城品牌一周净减仓3.25%。此外，王亚伟的华夏策略一周净减仓4.23%，华夏精选一周净减仓4.72%。

　　记者 陶炜