不过板块策略分歧仍然大

　　节前股市低位震荡，波动剧烈。从基金操作上来看，基金主动减仓势头基本结束，总体仓位保持平稳；但操作分化仍然继续，面对短期大幅度下跌策略分化显著。

　　基金仓位节前平稳

　　据德圣基金研究中心6月2日仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位基本稳定。可比主动股票基金加权平均仓位为81.04%，相比前周微降0.19个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为74.97%，相比前周微降0.31个百分点；配置混合型基金加权平均仓位67.45%，相比前周下降1.08个百分点。测算期间沪深300指数基本平收，被动仓位变化轻微。总体来看，偏股方向基金主动减仓势头基本结束。

　　上周非股票投资方向的其他类型基金仓位变化不一。其中，保本基金加权平均仓位23.93%，相比前周增加0.89个百分点；偏债混合型基金加权平均仓位21.27%，相比前周下降3.34个百分点；债券型基金加权平均股票仓位10%，较前周微增0.01个百分点。

　　从具体基金来看，上周基金仓位变动方向不一，主动减持的基金数量略多于主动增持基金，但仓位变化幅度普遍较小。扣除被动仓位变化后，160只基金主动减仓幅度超过2个百分点，其中24只基金主动减仓超过5个百分点。另一方面，主动增持基金数量明显增多，104只基金增持超过2个百分点，其中6只基金主动增持超过5个百分点。

　　策略分歧依然较大

　　上周股市继续延续低位震荡的格局，向下做空压力得到较为充分的释放。伴随对股市底部的讨论，股指摆脱了前期大幅下行的压力，并有短暂反弹。但总体来看，在对经济下滑和通胀高企的双重担忧下，市场做多信心仍明显不足，加之对6月可能加息的预期，市场观望气氛浓厚。在股市大幅下跌后，估值安全论占据上风，基金主动减仓告一段落。但在较明显的策略分歧下，基金调仓并未形成一致方向，既有继续减持中小盘转向低估值蓝筹配置的，也有开始重新关注前期下跌显著的消费、成长板块的。一些前期减仓较为明显、重点投资中小盘的小规模基金在节前体现出主动增仓态势。

　　从不同基金公司来看，大型基金公司中，华夏、南方、易方达旗下基金略有增仓，嘉实、博时旗下基金仓位变化不一。中型公司中，交银旗下基金仍有较明显的减持迹象。中小基金公司旗下基金仓位变化不一，一些小规模中小盘风格基金增持较为明显，如国联安、光大、信达、长盛等。