市场在2700点附近徘徊已久，近日包括基金、保险等在内的机构普遍对后市并不乐观。其中，一直被看做保险公司投资水平直接体现的投连险自四月以来操作更是愈发谨慎。

　　一些空仓观望一些了结走人

　　在保险界，泰康人寿旗下的投连险无疑是近几年最为出色的：一方面其进取型堪称投连险中的“王者”，有着超越顶尖基金的过往表现，其管理的所有股票型投资账户已超越上证指数6000点水平。另一方面泰康对于投连险始终情有独钟，在其他保险公司纷纷淡化边缘化投连险产品的同时，公司于去年末推出了新款投连险。

　　相关统计显示，今年5月份泰康人寿投连险各账户净值增长情况：积极成长账户亏损5.14%、稳健收益账户上升0.39%、平衡配置账户亏损3.09%、基金精选账户亏损3.87%。

　　据了解，泰康人寿积极成长投资账户在5月份的权益仓位与前期基本持平，对于前期涨幅较大积聚了较大风险的个股进行获利了结。在下跌中买入了机械制造类、医药类行业的龙头企业。另外其上个月还小幅降低了固定收益类资产的仓位，也减持了前期涨幅较大的可转债，对部分久期偏长的公司债也进行了获利了结，在短融市场上精选估值较低的个券进行投资。

　　作为目前寿险业的老大，中国人寿也同样具有行业标杆水平。尽管其投资能力过往在行业内并不突出，但近期在投连险上的表现让人眼前一亮。在刚刚过去的5月份，中国人寿“裕丰”投连险下四个账户净值增长率按照从高到低排列依次为：稳健债券0.37%、精选价值-0.03%、进取股票-0.58%、平衡增长-4.93%。据悉，精选价值投资账户在上个月A股市场呈现普跌态势的同时，采取了保持空仓的策略，月末主要持有现金类资产。

　　保持谨慎适当参与反弹

　　“5月A股市场板块轮动较快，赚钱效应弱，整体呈现震荡下行格局。月初基于对宏观经济形势和调控政策不确定性的担忧，市场氛围较为谨慎。”泰康资产管理人士表示，“在权益类市场，仓位将基本维持目前的水平不变，操作上主要以结构性换仓为主，后期增持的主要方向为前期跌幅较大的周期类股票以及后期增速较为明显、业绩预期较好的消费类个股，减仓前期涨幅较大、但后期盈利不理想的题材性股票。”

　　泰康精选价值投资账户基金经理王守章则分析，从政策方面看，货币紧缩政策的预期没有趋缓的迹象。从经济方面看，近期经济下滑趋势明显，但更可能的情况是宏观经济将稳步回落。从估值方面看，市场呈现结构性分化的特征，中小盘估值泡沫有所释放，但仍旧不够充分。从流动性方面看，后期流动性及市场情绪中性偏负。总体而言，该账户未来对市场保持谨慎态度。

　　国寿进取股票投资账户基金经理张涛也表达了类似的观点。“总体将继续保持适当谨慎，适当参与一些可能反弹的标的。”